В начале года темпы роста потребительских цен с учетом сезонных колебаний снизились, однако остались значительными. «О чем говорят тренды».

Снижение влияния факторов спроса на ценообразование наблюдается с начала года. Повышение курса рубля повлияло на замедление роста цен, преимущественно в непищевой категории, сообщает Банк России.

Бюллетень указывает, что для достижения уровня инфляции 4% понадобится длительный период сбережения строгих мер в сфере денежной политики.

Нормализация бюджетной политики и возврат к параметрам бюджетного правила в этом году также внесут важный вклад в замедление инфляции.

В регуляторе говорится, что всплеск роста экономики, начавшийся в конце 2024 года, продолжился и в начале 2025 года.

В отдельных отраслях наблюдалось разное развитие. В перспективе ожидается постепенное замедление роста российской экономики по причине сокращения роли кредитов и бюджета в увеличении совокупного спроса.

В декабре резкий рост зарплат из-за премий подстегнул спрос потребителей и сбережения. Пока охлаждение розничного кредитования не сказалось на активности потребителей. В корпоративном секторе тоже существенно замедлился рост рублевого кредитования, но Банк России отмечает, что в устойчивости этой тенденции еще предстоит убедиться.

БКС Мир инвестиций