В начале текущего года темпы роста потребительских цен, скорректированных с учётом сезонных факторов, снизились за два месяца, но всё же сохранялись значительными. «О чем говорят тренды».

Рост цен в начале года частично связан с уменьшением влияния спроса. Усиление рубля замедлило рост цен, особенно в непродовольственных товарах, указывает Банк России.

Бюллетень указывает, что восстановление инфляции до уровня 4% займёт длительное время при условии сохранения строгих мер денежно-кредитной политики.

Нормализация бюджетной политики и возвращение к параметрам бюджетного правила текущим годом также внесут важный вклад в процесс замедления инфляции. Эффект будет более заметен в последующие месяцы, так как в начале года бюджет более активно, чем обычно, авансировал расходы по госзаказу.

Регулятор отмечает, что импульс роста экономики, начавшийся в конце 2024 года, продлился в начале 2025 года.

Развитие отраслей шло по-разному. В будущем ожидается постепенное снижение темпов увеличения российской экономики из-за уменьшения роли кредитов и бюджета в росте общего спроса, отмечает Центробанк.

В декабре резкий рост заработных плат из-за выплаты премий подстегнул спрос потребителей и сбережения. Охлаждение розничного кредитования пока не повлияло на динамику потребительской активности. В корпоративном сегменте рост рублевого кредитования также замедлился, но устойчивость этой тенденции требует подтверждения, указывает Банк России.

БКС Мир инвестиций