Главное

Индекс МосБиржи отреагировал на обострение внешнего рынка снижением до 2%, но по сравнению с новостным вечером среды остался на нуле. Закрытие недели будет показательным — технически важно удержаться за уровень 3200 пунктов.

Акции «Бумажных» компаний находятся под прицелом инвесторов: лучшими выступают бумаги БСП и Газпрома, в то время как Юнипро продемонстрировал значительное падение по итогам сессии и недели.

На рынке облигаций рост показателя RGBI до десятимесячных максимумов при нынешней ставке Центробанка обращает на себя внимание. Что ожидают участники рынка долга?

Валюта России немного подешевела против юаня, потеряв процент по отношению к евро. Курс доллара затормозился у отметки 90. Близится предел снижения курса рубля с полугодовых максимумов и коррекции валют после летних минимумов.

Внешний контур недели распродаж. Рынок США вновь испытал провал: индекс S&P 500 упал до минимумов ноября, утром фьючерсы отскочили на полпроцента. В Азии бенчмарки снизились на 2%. Европейские площадки сильно зависят от валютного фактора — индексы обновляют максимумы.

Сырьевой рынок испытывает сильные колебания. Нефть Brent держится ниже $70 за баррель, на неделе ее цена упала до уровня четырехлетней давности. Золото с прошлой пятницы подорожало на 2%, достигнув более $2900 за унцию. Волатильный газ NG оперативно достиг трехлетних максимумов в $4,5 и быстро снизился.

В деталях

Индекс МосБиржи В четверг на главной сессии цена упала практически на два процента из-за довольно решительных действий. риторику Участники рынка понизили вероятность быстрого завершения европейского конфликта. Индекс ненадолго опустился ниже значений 3200 пунктов, затем резко восстановился, но к концу четверга закрылся на тех же уровнях, что и в среду — около 3208 пунктов. В пятницу важно удерживать отметку 3200 пунктов.

С прошлой пятницы индекс снижается в процентах. колебания составляют около 5%. Такая высокая волатильность связана только с геополитической неопределенностью — просадки бенчмарка чередуются с отскоками, и опять возвращаются к исходным значениям. Тем не менее рынок остается в восходящей форме, а дневное падение не сопровождается ростом оборотов — агрессии при снижении нет, вчера было совершено лишь 121 млрд руб., а недавний рост шёл на объёмах за 200 млрд руб.

Жесткий монетарный цикл Центрального банка также создает неопределенность в курсе рынка акций. Взрывное развитие рынка облигаций федерального займа (ОФЗ) говорит о том, что оптимисты, ожидающие скорого снижения ключевой ставки, оказываются более влиятельными — индекс гособлигаций RGBI С конца мая 2024 года курс поднимается до максимумов, превышая 110 пунктов. Такая высокая отметка бенчмарка цен ОФЗ наблюдалась только при ставке Центробанка в 16 процентов.

Согласно нашим предварительным расчетам, монетарный поворот произойдет в июне, однако при выполнении условий — геополитическом прогрессе, стабильности рубля и замедлении инфляции — секвестр денежно-кредитной политики может начаться уже на апрельском заседании регулятора. К концу года ожидается ставка на 16%. Следовательно, при реализации базового сценария рост цен ОФЗ продолжится, а снижение их доходностей ускорится. в специальном материале.

Рубль Продолжает рост, снижаясь с полугодовых максимумов, а валюты… в плановом В марте биржевой юань вырос благодаря техническому отскоку от минимумов конца лета 2024 года. Клозинг составил 12,27 в +0,4%, пара CNY/RUB вновь поднималась выше 12,35. Внебиржевые курсы доллара и евро… от ЦБ на 7 мартаКотировки составляют 89,57 (-0,25%) и почти 96,6 (+0,9%). Рассинхронизация курсов иностранных валют относительно рубля обусловлена исключительно динамикой глобальных валют на мировом рынке: индекс доллара DXY снизился до минимумов ноября (104 пункта), а пара EUR/USD взлетела на четырехмесячные максимумы (1,08). Влияние через кросс-курсы ощущается и на динамику иностранных валют в связке с рублем.

Весеннее восстановительное движение инвалют, последовавшее за сильнейшим зимним обвалом, возможно продолжится. в ежемесячном обзореДевальвация рубля не имеет большого смысла из-за острой геополитической ситуации, но надежды на урегулирование конфликта есть, поэтому риск-премия в курсе национальной валюты ограничена. Ослабление рубля не будет существенным, и после отскока иностранных валют с минимумов февраля на 6% вероятно замедление их роста. Доллар пробуксовывает у отметки 90 рублей, евро пересёк верхние границы по отношению к доллару США, а юань приблизился к расчетному сопротивлению у 12,5 рубля.

Бумаги в фокусе

• Банк Санкт-Петербург-ао (+2,3%). В Индексе МосБиржи доходность наивысшая по этой бумаге. Курс достиг почти 400 рублей. Месяц назад был абсолютный максимум — более 416 рублей. Если в ближайших сессиях удастся преодолеть отметку в 400 рублей, то новый пик может быть взят еще в марте. Причина оптимизма — сильная… отчетность банкаРекордная прибыль повышает шансы на выплату дивидендов. Несмотря на рост в начале 2024 — 2025 годов, прогноз остается положительным. фундаментальный взгляд, целевые на этот год — 450 руб.

• Газпром (+1,2%). Бумаги оказались в лидерах февраля Рост составил (+21%), в данный момент наблюдались максимумы с весны 2023 года, под отметку 185. В марте имела место умеренная коррекция и очередная попытка вернуться к пикам. За вчерашний день курс поднимался выше 175 рублей, завершившись у отметки 173 рубля. Оптимистичный настрой инвесторов сопровождается повышенной волатильностью на фоне обнадеживающих новостных историй — накануне. ЕС взял паузу Принятием плана действий по отказа от российского газа занимаются вот уже сутки. лидеры ЕС попросили Еврокомиссия, Украина и Словакия активно работают над решением проблемы транзита российского газа. В марте теоретически возможен рост цен до зимних максимумов, а при благоприятном фоне весной курс может достигнуть уровня 2022 года — 195 рублей. «Позитивный». фундаментальный взгляд на акции.

• Юнипро (-14,8%). В феврале они были в лидерах рынка Акции выросли на 20%, но в начале марта стали самыми слабыми. Вчера акции упали с историческим объёмом торгов в 17,5 млрд рублей, что позволило им занять первое место по ликвидности на рынке. вызван Увеличение капзатрат корпорации в четыре раза стало определяющим фактором снижения курса. Неопределенность с дивидендами из-за иностранного капитала усилила влияние роста расходов на котировки. Курс упал до минимума дня — 2,2 рубля. фундаментальная оценка Курс снижается до 2,1 рубля. Линия поддержки поднимается до 2,15 рубля, но по вчерашней тенденции цена может остаться на этом уровне.

Ожидаемые события в пятницу

На внешнем контуре

Попытка вернуть рынок к годовой восходящей тенденции в США не удалась: индекс S&P 500 вновь упал, на четверг -1,8%, минимумы сессии составили 5711 пунктов — уровень начала ноября прошлого года. Ухудшение ситуации на рынке акций после повышения тарифов Трампом и ответных мер стран подтолкнуло утренние фьючерсы на индексы США к отскоку на полпроцента. Локально перепродано, но выглядит хрупко — торговая неделя явно уходит за фондовыми медведями. Московские фьючерсы доступны для российских трейдеров для отработки заокеанских тенденций. SPYF и NASDДоступ к европейскому рынку можно получить с помощью фьючерсов. STOXА немецкий DAX закрылся с ростом на 1,5%, достигнув абсолютных исторических максимумов. Такая реакция связана с ростом евро, отсрочкой американских пошлин для автопроизводителей и продолжающимся… цикл смягчения ДКП ЕЦБ.

В Азии наблюдается главным образом снижение показателей, однако существуют исключения: гонконгское ралли продолжается, достигнуты новые максимальные значения за три года. Российские трейдеры получили возможность торговать на рынке Гонконга через фьючерсы. HANGИндекс Hang Seng вырос на 0,5%. Московский фьючерс отражает динамику японского рынка. NIKK, индекс Nikkei теряет свыше 2%.

Brent нефть торгуется в нисходящем тренде с минимумами начиная с 2021 года, базовая цена остается ниже $70 за баррель. Рост запасов сырья в Соединенных Штатах, решение ОПЕК+ увеличить добычу, торговые войны и геополитическая нестабильность влияют на продавцов сырья. За неделю снижение составило почти -5%, минимальная отметка была у $68, технический отскок возможен, но уровень $70 теперь выступает сопротивлением.

Золото достигло вчера \$2930, сегодня немного ниже — около \$2900. Недельная коррекция прервана, цена унции остается близкой к историческому максимуму. Тренд восходящий с перспективой достижения круглых \$3000. Падение индекса доллара DXY, с которым у цены драгметалла обратная корреляция, оказывает значительную поддержку.

Газ NG достиг цели в $4,5, установив трехлетний максимум. Предыдущего дня активным трейдерам рекомендовали снизить риски после роста котировок и зафиксировать прибыль от лонгов. Новая спекулятивная операция снова оказалась успешной – кеш заработан. Фьючерс же уже откатывается от максимума до $4,25 и может упасть еще ниже – до $4,1.

Узнайте больше

• В феврале популярность акций Газпрома увеличивается.
• Как поступить инвестору при падении инфляции и процентных ставок по вкладам?
• Результаты встречи Европейского центрального банка: ставки уменьшены, что будет происходить дальше?

БКС Мир инвестиций