Победа Дональда Трампа на выборах президента США может спровоцировать колебания на финансовом рынке из-за возможных заявлений, действий и их последствий для экономики.

Угроза торговых войн остается актуальной. Хотя риски снизились, нельзя недооценивать потенциальные последствия. Давайте рассмотрим ситуацию в области внешнеторговой деятельности подробнее.

Решения США

• Дональд Трамп намерен ввести «обоюдные тарифы» С 2 апреля действует система тарифов для государств, применяющих их к импорту товаров из Соединенных Штатов Америки.

• Мексика и Канада. Президент установил пошлины в размере 25% еще в феврале к товарам, охватываемым соглашением НАФТА. Отсрочку продлили до 2 апреля. Тарифы коснутся около 50% импорта из Мексики и 38% импорта из Канады, что эквивалентно $1,5 трлн в год. Исключение составляют канадские энергоносители, на которые установят пошлины в размере 10%.

• Китай. В феврале ввели пошлины в размере 10%, а с 4 марта их увеличили до 20%. Белый дом связывает этот шаг с незаконным оборотом наркотиков, как и в случаях с двумя предыдущими странами.

• ЕС. Об автопроме появились угрозы введения тарифов в размере 25%.

Ответные меры

Bloomberg сообщает, что Канада собирается ввести пошлины на товары американских экспортеров стоимостью около 20,6 миллиардов долларов. К ним относятся апельсиновый сок, арахисовое масло, вино и кофе. В дальнейшем ожидается введение тарифов на другие группы товаров, включая автомобили, грузовики, сталь и алюминий. Общая сумма пошлин составит около 86 миллиардов долларов.

Китай уже применил ряд ответных мер, таких как 15-процентный тариф на импорт угля и сжиженного природного газа из Соединенных Штатов. Кроме этого, по информации издания South China Morning Post, китайское правительство введет пошлины на сельскохозяйственную продукцию из США.

Ответ ЕС на действия Трампа может быть ограничен, с вероятностью точечных решений. Это обусловлено экономической ситуацией еврозоны, которая приближается к стагнации, включая рецессию в Германии. Теоретически возможны дополнительные пошлины на импорт из США в ЕС. Под угрозой оказались группы товаров — автомобили и фарма. Европейские компании уже принимают меры по корректировке цепочек поставок.

Планы ЕС по постепенному отказу от российского алюминия вряд ли существенно повлияют инициативы Белого дома.

Каковы последствия

Торговые конфликты могут спровоцировать рост импортозамещения, включая продукцию китайского производства. Массовый обмен санкциями может оказать негативное влияние на мировую экономику. Прогноз Tax Foundation указывает на то, что тарифы на импорт из Китая, Канады и Мексики могут сократить долгосрочный ВВП США на 0,3–0,4%.

В будущем возможно увеличение добычи нефти. Цель — обеспечить энергетическую независимость страны и уменьшить цену энергоносителей для жителей США. Начать могут разрабатывать сланцевые залежи.

В Соединенных Штатах усиливается инфляция. Это может привести к более строгой политике по управлению инфляцией и замедлению темпов денежно-кредитных операций Федеральной резервной системы. сегмента производных инструментовВ этом году может произойти до трех снижений процентной ставки ФРС на 0,25 пункта.

Федрезерв формально не зависит от Белого дома и других центробанков мира, однако отвечать за реагирование на экономическую обстановку – прямая задача регулятора. Цикл снижения процентных ставок Европейского центрального банка может приближаться к остановке.

Гарантии выполнения обещаний Трампа не абсолютны. В прошлом уже имели место случаи невыполнения устных обязательств, и реализация новых проектов может быть затруднена.

Идеи для инвесторов

За месяц S&P 500 потерял Индекс снизился более чем на 4%. Индекс преодолел 200-дневную скользящую среднюю. Возможен быстрый отскок, который можно использовать для торговли фондовыми фьючерсами на Мосбирже. В США риски сосредоточены в автомобильной и фармацевтической отраслях, ориентированных на экспорт.

Риски возвращения к уровню $1,12 в паре EUR/USD растут. В среднесрочной перспективе возможна проверка этой отметки. Курс на 7 марта составлял $1,09.

Возможен новый скачок в индексе DAX, фьючерсы которого торгуются и на Мосбирже. В этом случае… — 24 000 п. Котировка на 7 марта — 22 970 п. На дневном графике DAX сформировалась По показателю RSI (14) наблюдается медвежья дивергенция, что предполагает возможность снижения цен.

БКС Мир инвестиций