Европейский центральный банк закончил заседание и понизил три основные процентные ставки на 0,25%.

Что получилось

•депозитная ставка — 2,5%
•ключевая — 2,65%
•маржинальная — 2,9%.

Решение о понижении процентной ставки по депозитам основано на показателях инфляции, актуальном предсказании уровня цен и эффективности влияния денежно-кредитной политики на экономику.

Вступают в силу изменения с двенадцатого марта. Дальнейшие решения будут приняты в зависимости от поступающей информации и на каждом заседании. Европейский Центробанк начал понижать процентные ставки летом прошлого года.

Детали

Европейский Центральный Банк ставит на первое место контроль инфляции. Процесс снижения инфляционных показателей продолжается. Уровень цен соответствует прогнозам ЕЦБ. Большинство индикаторов базовой инфляции указывают, что динамика цен стабилизируется около средней долгосрочной цели в 2%.

Высокий уровень инфляции в еврозоне сохраняется, частично из-за зарплат и цен в некоторых отраслях. Рост зарплат снижается, как ожидалось. Прибыль компаний сдерживает цены.

Монетарная политика ослабла. Снижение процентных ставок увеличивает доступность кредитов для предприятий и частных лиц, что способствует росту кредитного рынка.

Траектория движения ставок не была определена регулятором заранее. Решения Европейского центрального банка будут приниматься на основе оценки инфляции, прогнозов по инфляции и эффективности передачи эффектов денежно-кредитной политики в экономике.

Актив приобретенный в рамках программ выкупа APP и PEPP снижается планомерно. Европейский центральный банк больше не будет переинвестировать средства, полученные от погашенных бумаг PEPP, начиная с конца 2024 года.

Прогноз ЕЦБ и речь Лагард

Центробанк снизил прогноз роста ВВП еврозоны в 2025 году с декабрьских 1,1% до 0,9%, а в 2026 году — с 1,4% до 1,2%. Европейский центральный банк повысил прогноз темпов роста потребительских цен в следующем году с 2,1% до 2,3%. Причиной стало повышение цен на энергоносители. Оценка на следующий год осталась без изменений — 1,9%.

Кристин Лагард сообщила, что инфляция в еврозоне достигнет целевых 2% в начале 2026 года. Глава ЕЦБ отметила, что пока рано менять прогноз, так как заметные изменения на финансовых рынках произошли недавно. Среди таких изменений – рост доходностей немецких государственных облигаций из-за планов по увеличению расходов на оборону и инфраструктуру.

Рынок в целом реагирует позитивно. К 19:30 МСК евро падает на 0,7% к доллару, немецкий индекс DAX увеличивается на 1,6%. Возможно, рост EUR/USD подходит к концу. На недельном таймфрейме техническим ориентиром может быть $1,12.

В текущем году возможны ещё два этапа понижения процентных ставок. Возможна корректировка прогноза.

БКС Мир инвестиций