Главное

Рубль немного снижается от максимумов за полгода — высокая переоценка иностранных валют и ухудшение мировой обстановки сейчас поддерживают доллар, евро и юань. Возможно, весной курсы вырастут еще больше.

На рынке долговых ценных бумаг повышение инфляции не отразилось на стоимости облигаций: индекс RGBI быстро отыграл падение и завершил торги в плюсе. Это важно — локальное ускорение роста цен не меняет прогнозы о замедлении инфляции. Запугивание ставкой Реализация возможна и невозможна – ждём секвестра ДКП с началом лета.

Нефть Brent с годового минимума превысила $73, но сопротивление $74 пока преодолеть не удастся — внешняя обстановка не благоприятная. Золото под давлением окрепшего доллара DXY (107,4 пункта) падает ниже $2870 за унцию. Волатильный газ NG опускается к поддержке $3,9. Спекулятивные продажи могут немного спустить цену вниз, поэтому все еще лучше держать деньги в наличности.

В деталях

Рубль Курс национальной валюты снизился на 2% по отношению к американскому доллару и евро. от ЦБ на 28 февраляКурс доллара к юаню составил 87,7 и более 92 соответственно. Торгуемый на бирже юань продолжил восстановление с полугодовых минимумов — позавчера было у 11,6, а вчера пара СNY/RUB закрылась над 12.

Отскок инвалют абсолютной ожидаем Разворотные уровни по доллару/евро/юаню отработаны: 85/90/11,6. Далее значился отскок на фоне технической перепроданности инструментов и достижения важных опорных уровней, а также из-за исключения ряда фундаментальных факторов поддержки курса рубля. Завершился февральский налоговый период, экспортеры уже конвертировали валюту для исполнения обязательств перед бюджетом, а январские санкции Байдена против нефтянки вступили в силу. Глобальный доллар окреп и через кросс-курсы повлиял на рубль, а Трамп продлил прежние барьеры. Тем самым были все доводы за послабление в инвалютах — оценки остановки их распродаж оправдались и по времени, и по ценам.

Целями технического анализа были уровни: 90 долларов – рубеж психологического барьера, и 12,5 юаня – сопротивление динамики начала весны. До преград от текущих еще около 3%, при привычной для валютного рынка повышенной волатильности это вполне возможно осуществить уже в марте.

ОФЗ В четверг на открытии исполнили мрачные композиции для вечера. статданные по инфляциию. Индекс гособлигаций RGBI кратковременно превысил отметку 107 пунктов, но быстро вернулся к уровню 107,4 пункта (+0,1%). Такая стабильность долгового рынка обнадеживает: участники рынка не верят в недельные показатели инфляции и ориентируются на перспективу. Высокие показатели спроса на бумаги также могут свидетельствовать о таких ожиданиях. на аукционах Минфина.

Первое снижение ключевой ставки ожидается уже в июне, особенно при высоком курсе рубля и замедлении кредитной активности. Острый момент — дефицит на рынке труда и рост зарплат. К концу года в базовом варианте ждем ставку у 16%. Стратегию можно отыграть через. ОФЗ.

БКС Мир инвестиций