АЛРОСА опубликовала отчетность по МСФО за II полугодие.

Сравнение основных финансовых показателей за два года.

Доход компании АЛРОС сократился на 52%, достигнув 61 миллиарда рублей. Результат оказался на 15% ниже ожиданий аналитиков и на 19% ниже консенсусных прогнозов.

Из-за этого EBITDA была скорректирована на 72%, до 15 миллиардов рублей: выше нашего прогноза на 6%, но ниже консенсуса на 8%. Рентабельность достигла 24%.

Убыток за период достиг 17 млрд рублей, в то время как год назад было чистая прибыль в размере 26 млрд рублей.

Из-за снижения EBITDA и существенного роста запасов, свободный денежный поток оказался отрицательным и составил -56 млрд рублей.

В связи с этим чистый долг вырос до 108 млрд рублей, а показатель чистый долг/EBITDA составил 1,4 в то время как в конце 2023 года этот показатель равнялся 0,26.

Взгляд БКС. АЛРОСА опубликовала отчетность, показатели выручки и EBITDA оказались ниже ожиданий рынка на 19% и 8% соответственно. Из-за убытка и отрицательного свободного денежного потока не предполагается выплаты дивидендов за второе полугодие.

Удерживаем негативный прогноз по акциям АЛРОСА.
Акции алмазодобытчика торгуются с P/E более 20 раз по споту, что предполагает премию в более чем два раза к историческим средним. В связи с неясными перспективами на рынке алмазов такая оценка кажется крайне высокой. Напомним, у нас негативный прогноз по акциям компании.

БКС Мир инвестиций