Ozon опубликовал финансовые результаты за IV квартал и полный 2024 г.

Ключевые финансовые показатели за IV квартал:

Выручка составила 216,6 млрд рублей, увеличившись на 69% по сравнению с прошлым годом. Рост обусловлен значительным увеличением выручки от услуг и процентных доходов.

Выручка по итогам предоставления услуг составила 129,4 млрд рублей, что на 81% больше чем годом ранее.

Валовая прибыль выросла на 2,6 раза по сравнению с предыдущим годом и составила 35,7 миллиарда рублей.

Скорректированная EBITDA составила наибольшее значение за квартал — 16,8 млрд рублей. В сравнении с GMV рост показателя составил 1,8% (+1,6 процентных пункта).

• Чистый убыток составил 17,6 млрд руб. (-3% г/г).

Ключевые показатели за 2024 г.

Выручка группы достигла 615,7 миллиардов рублей, увеличившись на 45%.

Доходы от предоставления услуг составили 368,6 миллиарда рублей (+52% к прошлому году). Выручка от маркетинговых и информационных услуг возросла на 95% год к году.

Рост процентной выручки более чем в три раза в 2024 году обусловлен развитием кредитных продуктов финансовых технологий и повышением ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации в 2024 году.

• Валовая прибыль выросла на 126% г/г, до 99,9 млрд руб.

ЭBITDA по результатам 2024 года составила рекордные 40,1 миллиарда рублей, несмотря на крупные инвестиции в развитие площадки и повышение цен на труд.

Показатель был положительным как в e-commerce (7,6 млрд руб. против отрицательного значения в 7 млрд руб. в 2023 г.), так и в финтехе (32,4 млрд руб., +142% год к году). Рост валовой прибыли и эффект операционного рычага позволили компании в 2024 году увеличить скорр. EBITDA в процентах от GMV, включая услуги, до 1,4% (+1 п.п.).

Прибыль от основной деятельности увеличилась на 300% и достигла 286,3 миллиардов рублей.

• Чистый убыток составил 59,4 млрд руб. (+39% г/г)

Прогноз. В 2025 году компания прогнозирует увеличение выручки на 30–40 процентов по сравнению с прошлым годом и скорректированную EBITDA в размере 70–90 миллиардов рублей.

Взгляд БКС. Ozon представил положительные результаты за четвертый квартал 2024 года. Рост GMV достиг ожидаемых показателей, при этом EBITDA оказалось выше прогнозов. Выручка компании Ozon составила уровень консенсуса Интерфакс. В IV квартале 2024 года выручка увеличилась на 69%, что связано с хорошим ростом выручки от рекламы и финансовых услуг. EBITDA в IV квартале 2024 года составила 17 млрд рублей (1,8% GMV), против 4–12 млрд рублей по прогнозам Интерфакс. За весь 2024 год EBITDA составила 40 млрд рублей или 1,4% GMV (против 0,4% в 2023 году). Такие результаты достигнуты благодаря продолжающемуся активному росту доходов от рекламы и финансовых услуг, а также общей валовой прибыли, и эффекту операционного рычага за счет роста масштаба бизнеса.

Чистый убыток Ozon в IV квартале составил 17,6 млрд рублей, приблизительно как и в аналогичный период прошлого года. Отставание от роста EBITDA связано с ростом процентных ставок. В 2025 году ожидается рост GMV на 30–40% при увеличении EBITDA до 70–90 млрд рублей (+75–125%). В компании делают акцент на улучшении рентабельности при замедлении роста оборота, частично обусловленного большим масштабом бизнеса.

БКС Мир инвестиций