Индекс Hang Seng достиг пиковых значений за 2024 год. С начала 2025 года китайский бенчмарк демонстрирует рост на 17% и имеет потенциал превзойти показатели индексов других развитых стран. В тексте рассматриваются факторы, способствующие недавнему росту, и формулируются прогнозы по индексу.

Крупное вливание ликвидности

В январе 2025 года денежный агрегат M1 Китая вырос значительно. 67,6%.

Причин было несколько:

1. Изменение методики учета M1. Ранее при расчете денежного агрегата учитывалась обращающаяся валюта и ликвидные активы, легко конвертируемые в наличность. В основном это депозиты до востребования компаний и государственных учреждений. добавились Личные депозиты до востребования населения, а также резервные средства клиентов, хранящиеся в небанковских платежных организациях, как системы Alipay и WeChat, популярны в Китае. Оценок влияния новой методики расчета на итоговые значения пока нет. Некоторые китайские институты полагают, что вклад мог составить 10–20%, однако эксперты приводят более скромные оценки, заявляя, что без методологических изменений рост М1 был бы не больше чем на 5–8%.

2. Сезонные факторы. В январе в Китае растет спрос на наличные средства и депозиты: предприятия оплачивают сотрудникам премии перед праздниками, а пик потребления часто приходится на торжества по случаю китайского Нового года.

3. Временные меры по поддержке экономики от Народного Банка Китая. Китайский регулятор ранее уменьшил проценты и требования к резервам банков. В течение оставшейся части года прогнозируются ещё несколько понижений процентных ставок и ослабление требований к банковским резервам.

Оценки профессионалов

Сейчас оценки аналитиков инвестиционных компаний по индексу являются достаточно осторожными. Средний прогноз по всем оценкам приближается к 20625 пунктам. Самая оптимистичная точка зрения у китайской CICC, которая ожидает роста котировок бенчмарка за счёт развития технологического сектора.

Техническая картина

• В середине сентября китайский индекс превысил уровень 200-дневной скользящей средней, а к концу месяца прошел по ней выше среднемноголетней нисходящей тенденции с конца января 2023 года.
• После быстрого роста индекс корректировался и вернулся к 200-дневной скользящей средней. В середине января началась вторая волна подъема. С начала года Hang Seng вырос более чем на 25% и установил новые максимумы текущего года.
• По данным дневного графика, индикатор RSI указывает на перекупленность актива, но восходящая динамика может сохраниться до уровня 25 000 пунктов.
• Первой целью для коррекции является район 22 463 пункта, но при быстрых снижениях это значение может не выдержать давление и цена продолжит падение. Следующей возможной точкой опоры может стать уровень 21 355 пунктов.

Как отыграть динамику китайского рынка

H

B

B

• На динамику китайского рынка может повлиять заключение срочного контракта. Актуальным фьючерсом является мартовский — HANG-3.25. HSH5).
• Для более адресных операций применяют фьючерсы на акции Alibaba. BBH5) или Baidu (BDH5).

Для этого требуется использовать маржинальные операции.

Как подключить маржинальные сделки

Чтобы заключать маржинальные сделки, необходимо сдать тест по знаниям. Не пройдя его, можно это сделать в личном кабинете или в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+).

• Перейдите в раздел «Профиль», затем «Квалификации и тесты», потом «Тестирование НКИ» и, наконец, «Маржинальная торговля».
• Чтобы пройти тестирование неквалифицированного инвестора, откройте раздел «Профиль» — «Личные данные» в личном кабинете или нажмите на ссылку ниже.

Пройдя тестирование, активируйте опцию открытия маржинальных сделок любым доступным способом.

• Откройте приложение, перейдите в раздел «Профиль», затем «Управление счетами» (выберите нужный счет), далее «Тарифы и услуги» и наконец «Маржинальная торговля».
• В личном кабинете перейдите в раздел «Сервисы», затем «Счета и тарифы», а после — «Маржинальная торговля».

БКС Мир инвестиций