Индекс Hang Seng установил новые максимумы за 2024 год. С начала текущего года китайский бенчмарк прибавил уже 17% и имеет все шансы превзойти показатели других развитых стран. Рассмотрим причины недавнего роста и выясним, какие цели могут быть поставлены по индексу.

Крупное вливание ликвидности

В январе 2025 года объем денежного агрегата М1 Китая значительно вырос. 67,6%.

Причин было несколько:

1. Изменение методики учета M1. Ранее расчет денежного агрегата проводился с учетом валюты, находящейся в обращении, а также ликвидных активов, легко конвертируемых в наличные. К ним относились главным образом депозиты компаний и государственных агентств по требованию.
С января 2025 года сюда добавились Личные депозиты до востребования населения и резервные средства клиентов, хранящиеся в небанковских платежных организациях, такие как Alipay и WeChat, пользуются большой популярностью в Китае. Оценки влияния новой методики расчета на итоговые значения пока отсутствуют. Некоторые китайские институты полагают, что вклад мог составить 10–20%, но эксперты приводят более умеренные оценки, заявляя о том, что без методологических изменений рост М1 был бы не более чем на 5–8%.

2. Сезонные факторы. В январе в Китае растет спрос на наличные и депозиты из-за выплаты бонусов сотрудникам предприятиями перед праздниками. Чаще всего пик потребления приходится на празднование Китайского Нового года.

3. Меры по стимулированию экономики со стороны Центробанка КНР. Китайский регулятор ранее понизил процентные ставки и требования к резервам банков. В течение оставшегося времени текущего года ожидаются новые снижения ставок и ослабление требований к банковским резервам.

Оценки профессионалов

По состоянию на текущий момент аналитики инвестиционных домов предлагают достаточно консервативные оценки индексу. Средний прогноз по всем оценкам приближается к отметке в 20 625 пунктов. Самым оптимистичным прогнозом обладает китайская CICC, которая ожидает роста котировок бенчмарка за счет развития технологического сектора.

Техническая картина

• В сентябре китайский бенчмарк поднялся выше 200-дневной скользящей средней, к концу месяца перейдя через среднесрочный нисходящий тренд с конца января 2023 года.
• После быстрого роста индекс коррекции вернулся к 200-дневной EMA. В середине января начался второй подъем. С начала года Hang Seng поднялся более чем на 25% и установил новые максимумы за период с начала 2024 года.
• По данным индикатора RSI на дневном графике, актив перекуплен, однако инерционный рост может продлиться до уровня 25 000 пунктов.
• Первоначальная цель для снижения — зона 22 463 пунктов, однако при быстрой коррекции цена может пробить этот уровень. Затем потенциальной целью станет район 21 355 пунктов.

Как отыграть динамику китайского рынка

• Движение котировок китайского рынка возможно отследить с помощью срочных контрактов. HSH5).
• Для осуществления более точных сделок доступны фьючерсы на акции компании Alibaba. BBH5) или Baidu (BDH5).

Для этого требуется использовать маржинальные сделки.

Как подключить маржинальные сделки

Чтобы заниматься маржинальными операциями, необходимо сдать тест по знаниям. Непройдя его, сможете сделать это в личном кабинете или в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+).

• Перейдите в раздел «Профиль» — «Квалификации и тесты» — «Тестирование НКИ» — «Маржинальная торговля» в приложении.
• В профиле, разделе «Личные данные», найдите пункт «Тестирование неквалифицированного инвестора» или перейдите по ссылке ниже.

При прохождении теста активируйте возможность ведения маржинальных операций любым удобным для вас способом.

• В приложении перейдите в раздел «Профиль», далее «Управление счетами» (выберите нужный счет), затем «Тарифы и услуги», и наконец, «Маржинальная торговля».
• Перейдите в раздел «Сервисы — Счета и тарифы — Маржинальная торговля» в своем личном кабинете.

БКС Мир инвестиций