Вчера в Саудовской Аравии состоялись первые за много лет переговоры между Россией и Соединенными Штатами на высоком уровне.

Встреча проходила с участием Юрия Ушакова (помощника президента), Сергея Лаврова (главы МИД РФ) и Кирилла Дмитриева (руководителя Российского фонда прямых инвестиций). Представители Вашингтона были: Марко Рубио (госсекретарь), Майк Уолтц (советник по нацбезопасности) и Стив Уиткофф (спецпосланник президента по отношениям с Россией).

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

В Эр-Рияде состоялись первые за длительный период переговоры между Россией и США. Несмотря на отсутствие конкретных соглашений, стороны изъявили готовность к дальнейшему диалогу. В центре обсуждений оказались вопросы безопасности, санкций и возможных шагов к восстановлению нормальных отношений. Пока рано говорить о существенных изменениях, однако встреча снижает уровень геополитической напряженности.

Рынок акций подвергается чрезмерному оптимизму и колебаниям из-за происходящих событий. В ожидании переговоров МосБиржи вырос на 12% с февраля. До целевого уровня индекса в 2025 году — 3800 пунктов с учетом дивидендов — осталось всего 15%. Рынок сразу упал, когда стало известно о отсутствии конкретной даты переговоров лидеров США и РФ.

В долгосрочной перспективе мультипликатор P/E Индекса МосБиржи в размере 4,3x предполагает доходность чистой прибыли 23%. Это значение кажется недостаточно высоким по сравнению с 16-процентной доходностью 10-летних ОФЗ. Премия за владение акциями сейчас минимальна.

В обычных условиях рынка инвесторы ожидали бы большей прибыли для учета рисков. Облигации либо недооценены, либо рынок акций чрезмерно оптимистично оценивает перспективы переговоров. Потенциальное ослабление рубля может помочь российским экспортерам: наш прогноз курса на конец года — 106,3 рубля за доллар США. Тем не менее, в нынешней ситуации эффект будет минимальным.

О возможностях рубля при потенциальном урегулировании геополитических противоречий рассказывается далее. нашем материале.

БКС Мир инвестиций