Набиуллина комментирует решение ЦБ и перспективы ДКП
Центробанк РФ объявил решение после встречи в феврале. сохранил Центробанк установил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Решение оказалось в соответствии с прогнозами экспертов.
Глава ЦБ высказалась о решении по ставке, об экономической ситуации и прогнозах денежно-кредитной политики.
Основные положения выступления Эльвиры Набиуллы.
В конце года инфляция существенно ускорилась, одновременно усиливаются факторы, которые могут привести к ее снижению.
Первым делом происходит снижение объёмов кредитования во время увеличения склонности населения к экономии.
Информация о ценах за январь и февраль показывает снижение темпов роста по сравнению с концом прошлого года, но говорить о повороте тенденции еще рано.
Набранная жесткость ДК может сдержать инфляцию, но при необходимости могут пересмотреть вопрос повышения ставки в марте.
К декабрю 2025 года годовой рост цен составит 4%.
Главное — ожидаем, что к завершению года месячная инфляция, отражающая текущее ценовое давление, составит около 4% в годовом исчислении. В связи с тем, что начался год с высокой инфляцией, годовая к концу года будет 7–8%.
Предполагается, что наибольшая годовая инфляция в России придёт в апрель-май 2025 года. В скором времени текущий уровень инфляции должен снизиться.
Постепенно снижение негативных последствий ужесточения ДКЮ и восстановление баланса в бюджетной политике приведет к ослаблению чрезмерного обострения ситуации в российской экономике.
Корпоративное кредитование замедляется из-за действий регулятора и расходов бюджета.
Можем ожидать замедления кредитования с большей скоростью, чем прогнозирует Центробанк, это мы будем внимательно наблюдать.
Прогноз прироста кредитов в этом году понижен до 6–11%.
На заседании 14 февраля рассмотрели повышение ставки, но снижения не обсуждали.
Не обсуждали уменьшения ставки. Обсуждались два варианта: сохранение и повышение. Наш прогноз траектории ключевой ставки с интервалом предполагает как снижение в этом году, так и повышение. Всё будет зависеть от формирования устойчивых тенденций.
Рассматривались два варианта: сигнал умеренно жесткий и нейтральный. В конце концов был выбран первый.
В базовом прогнозе Центробанка России предположений о разрешении украинского конфликта нет, в данный момент это неактуально.
В текущем базовом сценарии этот фактор отсутствует. Включение его пока представляется преждевременным, особенно в базовый сценарий. Всё будет зависеть от развития ситуации. Сейчас с точностью рассчитать влияние на экономику и инфляцию сложно.
Усиление рубля оказывает сдерживающее влияние на инфляцию. Изменение цен на товары, зависящие от курса валют, показывает замедление темпов роста. Однако эффект будет проявляться постепенно. Сам по себе рост курса рубля не способен ускорить снижение ключевой ставки.
При решении о ставке важнее дефицит бюджета, чем его расходы. Нет ключевых индикаторов для любой ситуации. Сейчас обращаем внимание на инфляционное давление, рынок труда и деловые настроения, чтобы оценить уровень перегрева спроса в экономике.
Центральный банк не предвидит роста числа bankruptcies — бизнес в целом остается финансово стабильным, количество реорганизаций пока не увеличивается заметно, процент неудовлетворительной кредитоспособности мал.
Банку России не принадлежат полномочия по заморозке вкладов, подобные действия считаются излишними и неэффективными.
Центральный банк не фиксирует проблем с объёмом предложения на рынке; экспортёры сохраняют уровень продаж.
Замедление российской экономики обусловлено не суровыми правилами денежно-кредитной политики и высокой процентной ставкой, а сокращением запасов доступных ресурсов, главным образом трудовых.
В сложившейся ситуации экономический спад неизбежен. Главное — будет ли он происходить при высокой инфляции или без нее. Политика Центрального Банка направлена на то, чтобы замедление экономики сопровождалось снижением инфляции.
Рост спроса без повышения цен станет показателем экономической модели предложения.
Алексей Заботкин, заместитель председателя правления Банка России, назвал прогноз роста экономики России 1,5–2%.
Торговые войны тормозят экономический рост и снижают спрос на российские товары за рубежом.
Рост выдачи кредитов должен соответствовать росту капитала банков.
Для уменьшения процентной ставки не требуется дождаться достижения инфляции на уровне 4%.
Нам нужно подтвердить, что инфляция стабильно снижается до целевого значения. В данный момент наблюдаются не устойчивые показатели в этом направлении.
БКС Мир инвестиций
Лидеры рынка – доход до 25% годовых!
Подумайте о приобретении акций таких компаний как Татнефть, Т-Технологии, Яндекс, Полюс, Озон, МосБиржа и ФосАгро.
Срок: 3 года. От 1,5 млн рублей
Начать инвестировать
