Эксперт по экономике рассматривает различные варианты развития событий
Совет директоров Банка России, собравшийся 14 февраля, решил сохранить процентную ставку на уровне 21%. Регулятор подчеркивает, что спрос все еще намного превышает предложение, но замечает начальные признаки замедления экономического роста и необходимость продолжения использования высокой ставки в течение длительного периода.
Главное
Центральный банк РФ сохранил размер ключевой ставки на прежнем уровне.
Деятельность по кредитованию невысока: корпоративные кредиты не оказывают влияния на инфляцию, а кредиты физическим лицам ее снижают.
Прогнозируется медленное развитие экономики. Необходим поддержание роста, но снижение инфляции до 4% в текущем году не планируется, а реальные ставки сохранятся на уровне примерно 10%.
Рынок труда меняется: меньше вакансий, но люди всё ещё стремятся к лучшему заработку и новой работе, а рост зарплат замедляется.
В деталях
Предполагаемый итог с новыми словами.
Как мы и ожидалиЦентральный банк оставил ключевую ставку без изменений. Обнаруживаются признаки замедления экономики, но спрос по-прежнему значительно превосходит предложение. Регулятор считает необходимым поддерживать высокую ставку продолжительное время.
Базовый сценарий Банка России предполагает инфляцию в декабре этого года на уровне 7–8% относительно декабря прошлого года. Прогноз выше на 1 процентный пункт, чем консенсус, и свидетельствует о существовании альтернативных сценариев.
Увеличив прогноз по инфляции (на 4 процентных пункта по сравнению с октябрьской оценкой), Центральный банк получает больше свободы в принятии решения по ставке. Траектория ставки в этом году может быть очень непредсказуемой. Если инфляция, согласно базовому прогнозу, окажется на 1 процентный пункт ниже, это не обязательно означает, что ставка должна быть ниже на 1 процентный пункт.
Ждем 16% на конец года
Базовый сценарий БКС подразумевает начало снижения ставки с июня до 16% на конец года, средний уровень составит 19,5%. Оценки ниже консенсуса (20,5%) и ближе к нижнему пределу прогноза ЦБ.
Ожидаемая статистика и публикации
- 14 февраля. Отчет по инфляции в РФ за январь
- 19 февраля. Оперативные данные по инфляционным ожиданиям
- 19 февраля. Недельная инфляция в РФ
- 19-26 февраля. Отчёты ЦБ «Оценка трендовой инфляции» и «Динамика потребительских цен».
- 26 февраля. Резюме обсуждения ключевой ставки
- 26 февраля. Комментарий по прогнозу ЦБ на среднесрок.
БКС Мир инвестиций
Лидеры рынка – доход до 25% годовых!
Рассмотрите возможность приобретения акций Татнефти, Т-Технологий, Яндекса, Полюса, Озона, Московской биржи и ФосАгро.
Срок: 3 года. От 1,5 млн рублей
Начать инвестировать
