Главное

Индекс МосБиржи вырос почти на 200 пунктов после телефонного разговора президентов России и США, договорившихся о встрече. Геополитические факторы оказывают основное влияние: риск-премия уменьшается, рынок растет и переоценивается. Влияние инфляции сводится к минимуму — завтра ЦБ скорее всего оставит ставку без изменений.

В центре внимания бумаги: НОВАТЭК, Газпром, ВТБ, Аэрофлот, Сбербанк.

Рубль днем продемонстрировал резкий рост на 2%, а вечерние фьючерсы на валюту упали еще на 3%. Дисбаланс спроса и предложения, наряду с уменьшением геополитической риск-премии, приводит к стремительному возвращению курсов инвалют к уровню лета 2024 года. Для рубля это максимум за последние шесть месяцев.

На внешнем рынке незначительная корректировка, произошедшая на основной сессии Штатов, компенсируется ростом утренних фьючерсов на индексы акций; в Азии все спокойно, их бенчмарки растут. В начале торгов на европейской бирже формируется умеренно позитивный фон. А российский рынок имеет свою мощную повестку.

Цена золота на сырьевом рынке превысила $2900 за унцию, демонстрируя устойчивый рост. Корекции краткосрочные. Нефть Brent откатывается после тестирования отметки $77 за баррель и технически возвращается к нижней границе боковика в диапазоне $77–74. Фьючерс на газ NG продолжает расти, превысив $3,65, но риск фиксации цен увеличивается.

В деталях

Индекс МосБиржи После преодоления уровня 3000 пунктов в среду днем заработал первый уровень ускорения до 3060 пунктов и отошёл к круглым опорам поддержки — максимально грамотно. Вечером состоялся звонок Владимир Путин и Дональд Трамп назначили встречу. Геополитическое положение приобретает глобальный масштаб. Начавшийся процесс урегулирования конфликта — благоприятный фактор для всех рисковых активов. Чрезвычайная переоценка стоимости акций и рубля связана с уменьшением риск-премии. Сегодня ОФЗ также вырастут.

Рынок отреагировал бурно: индекс МосБиржи быстро вырос почти на 200 пунктов. Закрытие торгов произошло «потолок» — выше 3200 пунктов, при плюсе 6%. Оборот составил историческую величину — 325 млрд рублей. На рынке было много скептически настроенных участников, некоторые шортили — первые в спешке покупали акции, а вторые закрывали свои короткие позиции. Отсюда и резкий скачок бенчмарка вверх. Тактические оценки полностью оправдались.

Индекс достиг технического рубежа сопротивления. Трейдеры, ранее предсказывавшие рост, могут начать фиксировать прибыль в районе 3200 пунктов. Однако ситуация нетипичная: обычно здесь наблюдался бы откат вниз, а сейчас инерция покупок может привести к дальнейшему росту. Некоторые акции могут оказаться на максимальных дневных показателях — без продавцов цена отклоняется вверх временно.

С момента выставления годового фундаментального таргета 3500 п. 18 декабря Московская биржа за два месяца показала рост на 800 пунктов, что составляет +34%. До целевой отметки осталось менее 10%, или 300 пунктов. При отсутствии непредвиденных обстоятельств годовая цена рынка может быть достигнута раньше запланированного срока.

Вышедшая статистика по недельной инфляции Не смогла повлиять на настроения – недельный темп роста немного ускорился, а годовой темп роста потребительских цен замедлился. Дело в том, что от геополитического прогресса будет зависеть и курс ЦБ. При таком сильном рубле, замедлении кредитования и снижении риск-премии вероятность сохранения ставки 21% становится максимальной. Снижение ставки может наступить раньше, а пока… ориентируемся К концу июня стоимость привлечения финансирования составит 16%, а по итогам года — тоже 16%.

Рубль Укреплению способствовали дневной спад инвалюты на 2% и вечернее падение фьючерсов на 3%. В итоге национальная валюта в среду подешевела на 5%. от ЦБ на 13 февраля Курсы составляют 94 и 98, но это без учёта вечерней динамики. Котировки с внебиржи не успели отразить новые геополитические факторы, сегодня вечером это отразят. Биржевой юань на основной сессии завершил торги по 12,66.

В последнее время снижение курса национальной валюты обусловлено перевесом предложения над спросом: продажи увеличились, а покупки сократились. В этом есть вклад санкций, ускоряющих девальвацию корпораций, и расширенной продажи валюты по бюджетному правилу. К этому добавилась геополитическая напряжённость — риск-премию, зашитую в курс рубля, уже не поддерживают.

По срочным контрактам доллар стоит 92, евро — 95, юань — 12,3. Это минимальные значения валют с конца лета. Будет волатильный день, рынку нужно время для балансировки, стабилизация может затянуться до конца зимы, тогда курсы поднимутся.

Бумаги в фокусе

• НОВАТЭК (+9,4%). Лучший результат. Цена закрытия — 1277 рублей. Улучшение связей способствует активному восстановлению стоимости энергетических компаний, попавших под санкции. Целевая цена составляла 1400 рублей — близко к достижению. Технически при высокой волатильности краткосрочно курс может превысить 1300 рублей, а среднесрочно — есть разрыв от 25 марта на 1365 рублей.

• Газпром (+8,1%). Бумага реагирует на изменения мировой обстановки, демонстрируя стремительный рост до 154,6 рубля. Курс вернулся к значениям до обвала 20 мая. Преодолен технический уровень сопротивления в 150 рублей, восстановлена многолетняя поддержка. По инерции бумаги могут продолжиться движение до уровня 158 рублей. Фундаментально до целевой отметки в 190 руб., или +23%, еще далеко.

• ВТБ (+7,3%). Акции преодолели отметку в 88 рублей, курс вернулсe к показателям января. Банк под блокирующими санкциями, нормализация отношений может снизить риски и давление на бизнес. Ближайшим техническим преградой является уровень в 90 рублей. До справедливой оценки остается высоко — 110 рублей, или +25%. Целевая цена могла быть выше, но без «дивидендного сюрприза» пока рано говорить об этом.

• Аэрофлот (+7,3%). Бумаги, которые больше всего пострадали из-за международного кризиса в отношениях, восстанавливаются быстрее. допэмиссии не будет, а вот по дивидендам обсудят К маю стоимость билетов перевозчиков превысит 70 рублей. Предположения о динамике цен оправдываются — это явный лидерВ прошлом году показатель вырос на 65%, а у бенчмарка снижение составило 8%. В этом году рост составляет 17%, а у индекса +10%. По техническим данным курс готов войти в целевую область 70–75 рублей.

• Сбербанк (+6,8%). Акции прокси рынка недавно вышли из длительного боковика, обозначив, возможно, направление движения всего рынка. Отметка в 300 рублей осталась позади, а вчера вечером цена превысила 314 рублей. Ближайший уровень сопротивления находится на отметке 330 рублей. Долгосрочное фундаментальное сопротивление — 370 рублей. В будущем ожидаются дивиденды за 2024 год — по нашим расчетам, около 36 рублей.

Ожидаемые события в четверг

На внешнем контуре

В США основной индекс S&P 500 снизился на 0,3%, утренние фьючерсы показывают прибавку в 0,3%. Баланс по нулям — фактор американской экономики в курсах европейских и азиатских акций будет воспринят спокойно. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы. SPYF и NASDДоступ к европейскому рынку можно получить, используя фьючерсы. STOX.

Азиатский рынок показывает рост показателей (1,5%), что создает благоприятные условия для европейских площадок. Российские трейдеры могут торговать на рынке Гонконга через фьючерсы. HANG. Индекс Hang Seng растет, ещё на 1,5%, и всего за два месяца прибавил 19%. Японский рынок можно отслеживать по московскому фьючерсу. NIKK, индекс Nikkei те же +1,5%.

Brent торгуется в диапазоне $74–77. Сначала была отмечена цена $74, затем поднялась до $77, а теперь снова вернулась к $74. После достижения границ плюс 3% можно ожидать нового падения от нижней границы. Для прорыва консолидации пока нет явных сигналов: рост не наблюдается. запасов сырой нефти В США повышается геополитическая рисков-премия в Ближнем Востоке, а приостановка мягкого цикла ФРС смягчается локальной слабостью глобального доллара — падение индекса DXY ниже 107,6 пунктов стимулирует рост цен на сырьевые товары.

Золото вчера снижалось до 2890 долларов, а сегодня вновь возросло до 2920. Тренд восходящий. Послабление DXY привело к возвращению унции на исторические максимумы — между инструментами наблюдается обратная корреляция. Цель золота — рубеж в 3000 долларов остается актуальной.

Стоимость газа NG после прорыва $3,5 не остановилась и преодолела отметку в $3,65. Трейдеры получили прибыль от $3 до $3,5 и пока приостановили сделки. Курс движется вверх под влиянием инерции. Однако перегрев растет, существует риск коррекции, поэтому спекулятивные средства сохраняются. На европейском хабе TTF цена $600 за тысячу кубов — позитивный фактор для акций российских газовых компаний, но в настоящий момент это не главный движущий фактор.

Узнайте больше

• Индекс торговли Российской биржи превысил отметку в 1000 пунктов спустя семь месяцев.
• Московская биржа проведет тестовый период торгов в выходные дни с 15 февраля.
• Суммы, размещённые вкладчиками в российских банках, установили новый рекорд за четырнадцать лет.

БКС Мир инвестиций