ФосАгро представит отчет о деятельности за четвёртый квартал 13 февраля.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Цифры, на наш взгляд, будут хорошими. Согласно нашим подсчетам, выручка достигнет примерно 130 миллиардов рублей, а скорректированная EBITDA составит 46 миллиардов рублей. Оба показателя превысят показатели за аналогичный период прошлого года.

Чистая прибыль может составить примерно 28,1 млрд рублей, что на 18% больше чем годом ранее. В отличие от IV квартала 2023 года, когда введение экспортных пошлин и инвестирование в оборотные средства помешали выплате дивидендов, сейчас можно ожидать их начисления за этот квартал.

Инвесторы пристально обращают внимание на показатели деятельности компании и объемы выплачиваемых дивидендов. Предполагается, что дивиденды четвертого квартала составят примерно 133 рубля за акцию. За третий квартал компания выплатила 126 рублей, а за второй — 117 рублей. Не исключен и положительный сюрприз. Например, за третий квартал 2024 года совет директоров изначально предложил дивиденды до 249 рублей, но основные акционеры на собрании проголосовали за 126 рублей, существенно сократив объем выплат. Таким образом, за четвертый квартал выплаты могут оказаться более значительными.

Мы сохраняем «Негативный» взгляд. Акции ФосАгро по цене 9х мультипликатора P/E на 2024 г. уже не кажутся дешевыми. Мультипликатор P/E 5,3х на 2025 г. не выглядит чрезмерно высоким, но существуют риски, связанные с курсом рубля и ценами на удобрения. Ожидается рост отпуска удобрений ФосАгро после запуска новых мощностей в Балаково.

БКС Мир инвестиций