Главное

В четверг рубль показал большую волатильность, закрывшись с разнонаправленным изменением по отношению к ключевым валютам: доллар и евро достигли новых минимумов осени, а юань сумел восстановиться после значительного падения. Причины такой несогласованности и перспективы дальнейшего движения?

На рынке ОФЗ наблюдается ожидаемый рост цен. Technically просадок исчерпан, разрыв цены ликвидирован, в то время как фактически повышение стоимости облигаций спровоцировано инфляцией.

Нефть Brent торгуется в диапазоне $74–77, нижний предел уже испытан, технически цена указывает вверх; золото немного откорректировалось от исторического максимума $2880, унция находится под $2870 в локальной коррекции, но в мощном восходящем тренде; газ NG обновил февральские максимумы над $3,4, сохраняется потенциал до $3,5, а газ TTF достиг почти $600, что является двухлетним пиком.

В деталях

Рубль Сессия прошла с большой волатильностью: юань по инерции снижался до минимумов середины сентября (курс CNY/RUB был под 12,84), после чего произошел резкий скачок и тест снизу-вверх прорванной ранее многомесячной поддержки 13,3. Закрытие сессии составило более 13,24 при росте почти на 2%. С минимума сессии прирост достиг около 4%. Можно предположить, что волна падения завершилась, произошел локальный разворот. Технически курс CNY/RUB в ближайшие недели, вероятно, закрепится у отметки 13,3.

На внебиржевом рынке пока не смогли перестроиться под новую атмосферу торговли, и ЦБ на 7 февраля Зафиксирован новый минимум курса доллара и евро за многие месяцы. Доллар снизился на процент, до 96,91, а евро — на 2,2%, до 100,67. Фьючерсы на валюты уже отскочили. Вероятно, вчера официальные пары показали минимумы, а ЦБ на выходных объявит более высокий курс инвалют.

ОФЗ в четверг отыгрывали позитивную статистику по инфляцииИндекс RGBI вырос после пробоя нижнего гэпа 20 декабря 2024 года под 102,5 пункта. В момент скачка индикатора цен длинных облигаций составил 103,7 пункта. На закрытии вчерашней сессии сохранился показатель +0,8% на уровне 103,1 пункта.

С учетом укрепления рубля более чем на 5% по отношению к всем иностранным валютам с начала года и замедленного роста потребительских цен в экономике, подтверждаем неизменность ключевой ставки на заседании ЦБ 14 февраля. Консенсус рынка За удержание паузы уровень 21% сохранится продолжительное время, однако с конца первого полугодия возможен монетарный разворот, а к концу года падение стоимости фондирования ускорится. Это повлечет за собой перспективную переоценку ОФЗ — на этом можно будет заработать. хорошо заработать, но действовать на рынке надо на опережение.

БКС Мир инвестиций