Акции Группы Позитив — худшие в ИК показали падение за 2025 год -18%, курс рухнул до минимумов мая 2023 года. Что произошло с компанией и каковы технические перспективы курса?

Из лидеров в аутсайдеры

В то время как рынок акций обваливался большую часть 2024 года, акции ИТ-компании Группы Позитив демонстрировали устойчивый рост в июле прошлого года: курс неоднократно обновлял исторические максимумы и достиг пика в 3200 рублей.

Такое значительное отхождение от рыночных показателей появилось из-за особой ситуации высокотехнологичного сектора в период сложной геополитической обстановки: иностранная конкуренция заметно уменьшилась, а спрос государства и компаний на российские программные решения вырос.

Настроение биржи может меняться. С середины 2024 года акции упали почти на 50%, а с начала 2025 года — на 18%. Это худший показатель среди всех акций, входящих в состав Индекса МосБиржи. 5 февраля цена акций снизилась до уровня начала мая 2023 года, локальный минимум сессии составил около 1650 рублей.

Негативное отношение вызвано дополнительной эмиссией акций, которая предполагает размытие капитала и снижение дивидендов. На настроения могли повлиять ожидания геополитического послабления — широкий рынок с декабря на этом хорошо прибавил, а акции Позитива ускорили падение. Вероятно, инвесторы и активные трейдеры опасаются смягчения барьеров для иностранных IT-компаний. Возможно, наложился эффект от ранее раздутой капитализации — биржевой аванс первой половины 2024 года не оправдался: инвесторы фиксируются, спекулянты осуществляют продажи активов, котировки стремятся к равновесию.

Оценка стоимости бизнеса Цена акции составляет 2200 рублей, что больше текущего биржевого курса, учитывая общие распродажи. Учитывая потенциал роста более 30%, взгляд всё же «Негативный», так как явных причин для изменения ситуации пока не наблюдается. Следует обратить внимание на информацию по предварительным отгрузкам корпорации за 2024 г., ожидаемые в пятницу, 7 февраля.

Технический срез

В октябре 2024 года длительный восходящий тренд потерял свою силу после того, как цена установилась ниже отметки в 2500 рублей. В дальнейшем сформировался нисходящий тренд с устойчивыми границами, определяемыми локальными максимумами лета-осени 2024 года и января 2025 года.

Обновляя минимумы мая прошлого года, курс на высокой скорости может найти поддержку на уровнях сопротивления зимы-весны 2023 года — около 1600 рублей. Вполне вероятно, сильная перепроданность акций в ближайшем будущем будет корректироваться, и снижение затормозится в пределах нескольких процентов от текущих значений с попыткой формирования хотя бы отскока.

В случае невозможности остаться в опорной области с суммой 1600 рублей, на случай непредвиденных обстоятельств можно рассмотреть выделение района с суммой 1350 рублей. Такое решение будет на 15% ниже предыдущего варианта. Дальнейшее увеличение суммы представляется значительным отклонением от расчетной оценки.

Вариант разворота от первого уровня поддержки в области 1600 рублей более предпочтительный. Индекс МосБиржи опустился на нижнюю границу боковика 3000–2900 пунктов и может стабилизироваться. С учетом повышенной волатильности акций Группы Позитив, остановки отвесного падения, вероятно, остаётся ждать недолго.

БКС Мир инвестиций