В январе рынок колебался в боковике: Индекс МосБиржи несколько раз пытался преодолеть отметку в 3000 пунктов, но пока не смог. Оценим фундаментальные показатели и технические перспективы акций с наибольшей прибылью и наибольшими потерями в январе для прогноза на февраль. Рассмотрим по пять бумаг из каждой категории.

Под планкой

Индекс МосБиржи вырос на 2% в январе. Несколько раз произошли попытки преодоления отметки 3000 пунктов, но индекс так и не поднялся выше этого значения. Торговля велась в диапазоне 2900–3000 пунктов, однако формируется выход из боковика: предположительно, по восходящему тренду.

В январе рынок демонстрировал четкую тенденцию к росту отдельных активов, в то время как другие показывали слабые результаты. Какие же перспективы ждут лидеров роста января в феврале?

Кто вырос: 5 лидеров января

• ПИК (+34%)
• Самолет (+24%)
• Полюс (+22%)
• Южуралзолото (+14%)
• Юнипро (+12%)

P

• ПИК. Лидер роста доходности в этом году увеличил капитализацию на треть, достигнув максимума +100% с декабрьского минимума. Ожидания завершения жесткого цикла ДКП ЦБ и продолжения льготных ипотечных программ способствовали росту, а экстренное закрытие коротких позиций усилило его. За месяц акции превысили годовой таргет в 700 рублей и стали дороги с точки зрения фундаментального анализа. С технической точки зрения присутствует перекупленность, откат от пика уже почти 10%, но это может быть не конец — бумаги очень волатильные, В этот период цена может опуститься до 600 рублей.

S

• Самолет. Фундаментальная и техническая картина у всех бумаг сегмента недвижимости похожа: рост на ожиданиях по ставке и продажам, с примесью большого количества шортов. На максимуме месяца курс достиг почти 1400 рублей. Коррекция была ожидаема — сейчас уже ниже 1300 рублей. В феврале возможно углубление ближе к 1200 рублям. Такие заметные ценовые колебания. характерны для данной акции. В долгосрочной перспективе до 1600 рублей, но без изменения курса ЦБ быстро. добраться туда будет сложно.

P

• Полюс. Акции производителя золота демонстрируют высокую корреляцию с ценой металла. Возврат к дивидендам и планы кратного увеличения мощностей стимулировали оптимизм инвесторов. Котировки достигли 4-летних максимумов, превысив 17 400 рублей. Однако после периодов роста неизбежно наступают этапы снижения. Долгосрочно там — к 20 000 руб. В краткосрочной перспективе ожидается локальная корректировка цен до уровня 16 500 рублей, где находится незакрытый межсессионный разрыв, после чего цена может вновь расти.

U

• Южуралзолото. Подорожание металла вслед за ростом цен на драгоценные металлы, достигшие в январе исторического максимума более $2800. В начале января стоимость акций была около 0,89 рубля — это максимум прошлого июля, сейчас цена снизилась до 0,85 рубля. Фундаментальная оценка Цена увеличена до 1,1 рубля, однако это планируется на длительный срок. Вплоть до весны, при устойчивом курсе золота и преодолении технического сопротивления января, появится возможность приблизиться к отметке в 1 рубль.

U

• Юнипро. Акции на волне общего рынка вернулись к максимумам весны. Цена превысила 2,1 рубля. Бумаги вырвались из годичного нисходящего тренда, сформировав среднесрочный аптренд. Следующее техническое сопротивление будет в области 2,2–2,3 рублей. При этом бумаги низколиквидны по сравнению с акциями МосБиржи, и спекулировать ими сложно. Инвестиционно всё не так радужно — неопределенность с дивидендами заставляет снизить целевую цену. фундаментальная оценка соответствует биржевой. Взгляд «Нейтральный».

Кто упал сильнее: 5 аутсайдеров января

• МКБ (-14%)
• Роснефть (-13%)
• Совкомфлот (-12%)
• ММК (-11%)
• Мечел-ап (-10%)

C

• МКБ. В январе произошел неудивительный откат, который следует за успешным ростом в декабре. абсолютные исторические максимумыВ момент цена превышала 11,5 руб., необходима была разрядка и коррекция из-за чрезмерной переоценки. Сейчас цена снижается ниже 8,8 руб., технического перекупления конца 2024 года уже нет. Именно здесь будет поддержка по январскому подъёму 2023 года — обратите внимание активные трейдеры. Вероятен отскок вверх. Фундаментального апсайда не просматривается.

R

• Роснефть. Ускорение падения произошло после выплаты дивидендов и в условиях санкций против нефтяной отрасли. В начале января цена превышала 612 рублей, а к концу месяца снизилась до более чем 510 рублей. С минимума месяца наблюдался небольшой отскок из-за перепроданности. Возможно продолжение роста в феврале. Нефть может частично восстановиться после январского падения, а рубль, наоборот, может ослабнуть после существенного укрепления с начала года — это положительно скажется на акциях экспортеров. Техническая цель до конца февраля — около 560 рублей. Сейчас курс находится около 525 рублей. Фундаментальная оценка по 690 руб.

• Совкомфлот. Вследствие санкций и обострения ситуации некоторым кораблям причинен урон. отозвать оценкуБумаги теоретически могут сохранять снижение по отношению к обшему рынку, а препятствием для роста в феврале станет уровень 90 рублей.

M

• ММК. Снижение объемов производства и рост стоимости кредитов негативно сказываются на котировках акций металлургических компаний. Цены достигли минимумов с 2025 года к концу января, а в феврале продолжается снижение курса. Акция приближается к отметке 34 рубля. Ближайшая поддержка расположена на 2% ниже, около 33,6 рубля. фундаментальный взгляд «Негативный».

• Мечел-ап. Префы — Бумагами с высокой волатильностью является эта группа активов. Турбулентность значительно сильнее, чем обычно, из-за более слабой ликвидности. В январе акции упали, но в декабре возглавили ралли: с минимума 73 рубля стоимость резко взлетела до 128 руб., или на +73%, поэтому январская слабость не является показателем. Как только широкий рынок пойдёт вверх и преодолеет отметку 3000 пунктов, эти волатильные акции, скорее всего, будут одними из первых на подъеме. Пока акции находятся в коррекции до 111 руб. Текущий откат может быть интересен именно активным трейдерам для быстрого отскока. Фундаментально Потенциал роста может достичь +88%, до 210 рублей, но реализация произойдет не мгновенно — инвесторам необходимо будет выждать поворот монетного и ресурсного рынков.

БКС Мир инвестиций