Аналитики прогнозируют позитивные долгосрочные тенденции для Hang Seng
В 2024 году индекс Hang Seng прервал длительный период снижения. С января 2018 года он сократился вдвое из-за оттока капитала из китайских акций, что во многом стало следствием действий западных инвесторов, связанные с усилением геополитической напряженности между Китаем и США. Тем не менее, несмотря на значительную волатильность, прошедший год оказался позитивным — индекс увеличился почти на 20%.
Несмотря на умеренную стоимость, Hang Seng обладает хорошими долгосрочными перспективами, поскольку экономика демонстрирует уверенный рост, а крупные компании обеспечивают высокую прибыльность, которая конвертируется в денежный поток для инвесторов за счет выплат дивидендов и обратного выкупа акций.
Мультипликаторы
• В настоящее время Hang Seng демонстрирует значительную недооцененность по сравнению с его историческими средними показателями.
• По мультипликатору P/B дисконт составляет около 10%. Текущее значение — 1,0х, а среднее c 2014 г. — 1,1х.
• По мультипликатору P/E дисконт даже выше — 15%. P/E отражает соотношение рыночной стоимости компании и ее прибыли. Текущее значение показателя — 9,1х, а среднее за 10 лет — 10,4х.
Долгосрочная картина
Скидки к средним значениям могут длиться долго, особенно если рыночные ожидания относительно дальнейшего изменения прибыльности компаний, представленных в индексе, уменьшатся. Например, несмотря на умеренные ожидания по увеличению прибыли на акцию китайских компаний в 2025 году, эксперты прогнозируют около 3%, а ожидания рынка на 2026–2027 годы более оптимистичны и составляют 8–10%.
Несмотря на то, что инвестиционные банки ожидают снижение темпов роста валового внутреннего продукта Китая с 5,4% в 2024 году до 4,5% в 2025 году, эти показатели остаются существенно выше, чем у других крупных экономик (не превышающих 2,5%).
Китайское правительство уже демонстрировало свою готовность оказывать значительную помощь в стимулировании экономической деятельности, в том числе поддерживая отдельные сектора, например, строительную индустрию, и смягчая банковские ограничения.
Следует подчеркнуть, что значительную долю индекса формируют организации, представляющие финансовый и телекоммуникационный секторы. Предприятия первого направления зависят от увеличения экономической активности в регионе, а вторые тесно связаны с компаниями, ориентированными на рост – это крупные технологические холдинги, которые показывают заметные темпы развития, направляя значительную часть денежных средств на инновации.
В результате введения США 10-процентных пошлин против Китая, индекс Hang Seng показал умеренный рост, увеличившись на 0,1%.
Технический взгляд
• Индекс в прошлом весеннем сезоне прорвал трехлетний нисходящий тренд, а в осенний период 2024 года достиг отметки выше 23000.
• Дальнейшая корректировка была остановлена возле линии динамической поддержки, соответствующей 200-дневной скользящей средней.
• Пока что индекс демонстрирует движение внутри локального нисходящего канала. Пробитие этого канала вверх с удержанием выше отметки 20600 станет положительным сигналом, открывающим возможность для дальнейшего роста в диапазон 22700–23200 в среднесрочной перспективе.
Как инвестировать в китайский рынок
Инвесторы из России имеют возможность вкладывать средства в китайский рынок, используя фьючерсные контракты, доступные для торговли на Московской бирже. В настоящее время наиболее востребованным является контракт с датой истечения в марте: HSH5.
На бирже также заключаются сделки с фьючерсными контрактами на акции крупных технологических компаний Alibaba и Baidu:
О фьючерсах
Фьючерс – это деривативный финансовый инструмент. Его можно рассматривать как соглашение, по которому одна сторона обязуется продать или купить что-либо у другой стороны в установленный срок по цене, определенной заранее. Информацию о работе с фьючерсами вы найдете ниже в обучающем материале.
Для торговли фьючерсными контрактами неквалифицированным инвесторам требуется сдача теста «Производные финансовые инструменты». Найти его можно в приложении «БКС Мир инвестиций» в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.
Для максимизации потенциала фьючерсной торговли доступна маржинальная торговля. При её использовании для открытия сделки требуется лишь часть ваших средств – гарантийное обеспечение. В противном случае, для приобретения фьючерсного контракта потребуется полная стоимость.
Как подключить услугу
Для подключения услуги требуется пройти проверку знаний. Сделать это возможно в личном кабинете.
Тест, представленный в приложении БКС Мир инвестиций, доступен по следующему пути: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Маржинальная торговля.
Чтобы воспользоваться маржинальной торговлей, необходимо сначала пройти тест. Подключить услугу можно через раздел «Профиль — Управление счетами (выбор номера счета) — Тарифы и услуги». Также доступно подключение в личном кабинете БКС Мир инвестиций, в разделе «Сервисы — Счета и Тарифы» — «Маржинальная торговля.
