Цены на золото в прошлом году неоднократно превышали исторические максимумы. В конце января 2025 года фьючерсы на этот драгметалл достигли нового рекордного значения — $2853 за тройскую унцию. Стоит ли продолжать инвестировать в золото или фиксировать прибыль?

Цена золота достигла рекордного уровня.

30 января 2025 года цены на золото достигли рекордного значения за всю историю торгов. Такой результат — следствие продолжительного периода высокой инфляции и обострения геополитической обстановки. Не удивительно, что в прошлом году крупными покупателями золота на мировом рынке были именно центробанки.

После мер центральных банков рост интереса инвесторов стал заметен только в третьем квартале 2024 года.

В III квартале прошлого года рост инвестиционного спроса компенсировал уменьшение закупок Центробанками. Дальнейшее развитие событий может привести к остановке покупок со стороны Центральных банков и некоторой стабилизации, или даже снижению, объема закупок с стороны инвесторов.

Динамика мирового потребления золота в других сегментах относительно стабильна и пока не оказывает решающего влияния. Например, спрос на ювелирные изделия снизился на 12% по сравнению с предыдущим годом, а промышленное потребление увеличилось на 7% по сравнению с прошлым годом.

В конце III квартала 2024 года мировой спрос на золото увеличился на 5%, достигнув 1313 тонн по сравнению с прошлым годом.

Фундаментально обоснованный уровень цен на золото

Цены существенно превышают издержки производства. В III квартале 2024 года средние мировые затраты на добычу золота (AISC) достигли $1500 за тройскую унцию. Это значение оказывает влияние на цены.

Международная стоимость золота существенно превосходит затраты его добычи, но всё ещё увеличивается. Действительный спрос играет более значительную роль.

Доходность глобальной золотодобывающей отрасли сейчас приблизительно 88%, что достаточно высоко, однако такой тренд возможно будет продолжаться лишь несколько месяцев.

Прогнозы по рынку золота на 2025 г.

В конце января Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов выпустила годовой доклад. обзор В документе собраны усреднённые оценки рыночных перспектив драгметаллов на 2025 год, основанные на опросе около трёх десятков экспертов из отрасли.

В прогнозе ожидается, что средняя цена золота в текущем году достигнет $2736,7 за тройскую унцию, что составит рост на 14,7% по сравнению с прошлым годом. Самая оптимистичная экспертная оценка предсказывает цену в $3290 за год.

Факторы, определяющие устойчивость спроса на золото в 2025 году:

Ожидается, что Федеральная резервная система США будет проводить относительно гибкую монетарную политику. Предполагаемое снижение процентной ставки ФРС может сделать золото более желанным активом. Помимо этого, рост спроса могут стимулировать сообщения об ускорении темпов инфляции в долларах.

• Сохраняющийся спрос со стороны центробанков. Ранее говорилось о начале сокращения, однако цена всё ещё поднимается.

Геополитические факторы повысят привлекательность золота как актива. Вооружённые конфликты продолжаются в некоторых частях мира. Вновь избранный президент США Дональд Трамп заявил о ряде инициатив, направленных на присоединение новых земель к территории США.

В 2025 году драгоценный металл останется инструментом защиты капитала от серьезных экономических и геополитических потрясений.

Техническая картина на рынке золота

В данный момент, при обновлении максимальной цены фьючерсов на золото, нет сформированных ранее исторических барьеров. Есть скорость движения и границы восходящего канала. Следующей среднесрочной целью и сопротивлением может стать отметка $2900. Рассчитывать на скорое достижение значимого уровня $3000 пока нецелесообразно.

В этих контрактах сложилась благоприятная долгосрочная техническая картина. Сформировался сигнал о продолжении роста. Однако стоит помнить, что даже устойчивые тренды могут сопровождаться внушительными спадами, не меняющими восходящую тенденцию на более длительном периоде.

Как заработать на росте цен

Существуют различные способы инвестирования в золото: покупка биржевого золота, фьючерсов на золото, акций компаний, занимающихся добычей золота, а также физический актив.

• Биржевое золотоЭто инструмент для покупки и продажи золота за рубли с расчетами на следующий день на спотовом рынке драгоценных металлов Московской биржи. Пара GLD/RUB – это ликвидное имущество, которое можно использовать в качестве обеспечения при маржинальных операциях.

• Фьючерс на золотоСледует динамике Чикагской биржи по золоту, предоставляет возможность торговли с кредитным плечом (GOLD-3.25 — GDH5).

На бирже торгуется также вечный фьючерс на золото — инструмент, позволяющий преодолеть временное ограничение классического фьючерса. Сроков исполнения в таком случае нет, а биржа ежедневно продлевает контракты.

• Акции золотодобытчиков (Полюс)Считается, что к концу года стоимость акций Полюса достигнет 17 тысяч рублей. Взгляд на эти бумаги обозначен как «Нейтральный». Акции Полюса входят… в число фаворитов аналитиков БКС.

• ПИФ «БКС Драгоценные Металлы»Фонд БКС предоставляет возможность инвестировать в золотые слитки с физическим хранением в России. Этот способ инвестирования в золото проще и менее затратный, чем покупка слитков или размещение средств на металлических счетах. Инвестирование возможно с небольших сумм, а налоговые льготы доступны при владении паями более трех лет.

• Обезличенный металлический счет (ОМС). Это банковский счетИнвестиции осуществляются средствами, переведенными в драгоценный металл, учет ведется в граммах золота. Информация о конкретном слитке, купленном вами, отсутствует. В случае необходимости актив можно получить в физической форме.

Этот инструмент напоминает банковский вклад без страховки. В то же время банки, предоставляющие подобные счета, несут ответственность за хранение золота и его безопасность, так что инвестор не обязан арендовать отдельный сейф.

• Физическое золото: слитки, монетыИнвестирование в физическое золото подходит не для всех из-за необходимости обеспечения безопасности драгоценных предметов.

БКС Мир инвестиций

Компания БКС предоставляет брокерские и депозитарные услуги. Лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности выдана ФСФР без ограничения срока действия. Лицензия № 154-12397-000100 на осуществление депозитарной деятельности выдана ФСФР России 23.07.2009 без ограничения срока действия. Информация о компании, услугах, декларации о рисках и другая информация для раскрытия доступны, в том числе ссылка на страницу для обращения (жалобы). bcs.ru/regulatory

Брокерские услуги не включают открытие банковских счетов и прием вкладов. Деньги, переданные по договору брокерского обслуживания, не защищены страхованием согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».

Информация не является персональной рекомендацией по инвестициям. Финансовые инструменты или операции, описанные в ней, могут быть неприменимыми к вашему состоянию, целям инвестирования, допустимому риску и предполагаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несёт ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в упомянутые финансовые инструменты.

Акционерное общество УК «БКС» осуществляет управление ПИФами, имея лицензию ФСФР № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 без ограничения срока действия. Подробности о деятельности АО УК «БКС» по управлению ПИФами доступны на сайте: www.bcs.ru/amВ ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Россия, Новосибирск, улица Советская, 37. Телефон: +7 383 210-50-20.

Данный материал разработали специалисты Общества с ограниченной ответственностью «Компания БКС». Информацию об ООО «Компания БКС» можно найти по ссылке. bcs.ru/regulatoryООО «Компания БКС» предоставляет информацию на основе данных из открытых источников. Компания не гарантирует точность и достоверность информации. Любые предположения в данном материале не могут рассматриваться как гарантия надежности инвестиций, стабильности доходов или возможных выгод от методов управления или выбора финансовых инструментов.

Стоимость паев может изменяться, прошлые результаты инвестирования не гарантируют будущих доходов; АО УК «БКС», государство не отвечают за доходность инвестиций в фонды.

Инвестор оплачивает вознаграждение брокера и налоги. bcs.ru/regulatory/additional-archiveРост цены за работы не включает данные затраты.

Открытый паевой инвестиционный фонд «БКС Драгоценные металлы» с регистрационным номером правил фонда 2515 зарегистрирован 27 декабря 2012 года ФСФР России.