Европейский центральный банк закончил заседание. Базовые процентные ставки были снижены на 0,25 процента, как предсказывали эксперты.

Каков итог

• депозитная ставка — 2,75%
• ключевая — 2,9%
• маржинальная — 3,15%.

Решение о снижении ставки по депозитам принимается с учётом текущей инфляции, прогнозов её развития и влияния денежно-кредитной политики на экономику.

Вступление изменений запланировано на 5 февраля. Последующие решения будут основываться на получаемых данных и приниматься поэтапно, с каждого заседания на следующее. Банк начала снижение процентных ставок в июне.

Подробности

Европейский центральный банк уделяет основное внимание инфляции. Зафиксирована дезинфляция, а темпы роста цен приблизительно соответствуют прогнозу ЕЦБ. Большинство показателей базовой инфляции указывают на стабилизацию цен вблизи целевого уровня. Высокая инфляция в еврозоне сохраняется, в том числе из-за заработных плат.

Регулятор стремится к стабилизации цен в районе средней долгосрочной цели — 2% годовых. Европейский центральный банк не определил заранее траекторию изменения ставок. Решения регулятора будут основываться на оценке инфляции, прогнозов ее развития и способности передачи эффекта монетарной политики экономике.

Портфель активов, приобретенный в рамках программ выкупа APP и PEPP, снижается предсказуемым образом. Европейский Центробанк больше не будет реинвестировать средства, полученные от истекших бумаг по программе PEPP, начиная с конца 2024 года.

18 декабря банки возвратили оставшуюся сумму, выданную в ходе долгосрочных рефинансировочных сделок, выполнив один из этапов нормализации балансов.

Выступление Лагард и реакция рынков

Решение Европейского центрального банка благоприятно для европейских активов, хотя многие ожидания уже отражены в котировках. Рыночная реакция осталась нейтральной. К 18:30 по московскому времени евро повысился на 0,1% по отношению к доллару, немецкий индекс DAX вырос на 0,3%. Евро испытывает давление.

В текущем году ожидается еще приблизительно три этапа снижения процентных ставок. Решение о дальнейших мерах монетарной политики будет принимать во внимание макроэкономическую обстановку и геополитические факторы, а также информацию по инфляции и результатам уже примененных мер.

Кристин Лагард заявила, что решение о снижении ставок на 0,25 процентного пункта было принято единогласно. Вариант снижения на полпроцентного пункта не рассматривался. По мнению Лагард, пока рано говорить о прекращении снижения ставок.

БКС Мир инвестиций