Европейский центральный банк объявил результаты встречи. Банк снизил три ключевые процентные ставки на 0,25 процентного пункта, в соответствии с прогнозом экспертов.

Каков итог

• депозитная ставка — 2,75%
• ключевая — 2,9%
• маржинальная — 3,15%.

Решение о снижении депозитной ставки основано на показателях инфляции, ее прогнозах и влиянии денежно-кредитной политики на экономику.

Вступление изменений запланировано на 5 февраля. Последующие решения будут основываться на поступающей информации и оформляться после каждого заседания. Европейский центральный банк приступил к понижению ставок в июне.

Подробности

Центральный банк оценивает уровень инфляции как ключевой параметр. Зафиксировано снижение инфляционных показателей. Изменение цен согласуется с прогнозом ЕЦБ. Большинство показателей базовой инфляции указывают на стабилизацию динамики цен около целевого значения. Уровень инфляции в еврозоне остается высоким, что обусловлено также заработными платами.

Регулятор стремится к стабилизации цен вблизи средней годовой цели 2%. Европейский центральный банк не определил заранее пути изменения ставок. Решения регулятора будут обусловлены оценкой инфляции, ожидаемой инфляцией и эффективностью передачи влияния монетарной политики на экономику.

Портфель активов, купленный в рамках программ APP и PEPP, сокращается ожидаемо. Европейский Центробанк больше не будет перенаправлять средства, полученные от погашенных облигаций PEPP, начиная с конца 2024 года.

18 декабря банки возвращали остатки средств из длительных refinance-операций, закончив этап нормализации баланса.

Выступление Лагард и реакция рынков

Решение Европейского центрального банка положительно скажется на европейских активах, хотя многое уже отражено в текущих котировках. Рынок отреагировал нейтрально. К 18:30 по московскому времени евро увеличивается на 0,1% против доллара, немецкий индекс DAX растет на 0,3%. Фактор давления на евро присутствует.

В текущем году возможны ещё три шага по понижению процентных ставок. Решение о последующих действиях в сфере монетарной политики будет зависеть от макроэкономической обстановки и геополитической ситуации, включая информацию об инфляции и результатах ранее принятых мер.

Кристин Лагард заявила, что решение понизить ставки на 0,25 процентного пункта было единогласным, вариант с понижением на 0,5 процентных пунктов вообще не рассматривался. По её мнению, пока рано обсуждать прекращение снижения ставок.

БКС Мир инвестиций