Главное

Рыночная динамика начала недели сложилась негативно, потеряв позиции к полудню.

Курс рубля увеличивается: курс валютной пары CNY/RUB снизился до 13,36 руб., бессрочный контракт на USD/RUB опустился ниже 100.

К полудню стоимость нефти увеличилась и достигла $78,6 за баррель марки Brent.

Индекс RGBI на долгвом рынке снизился до 104,4 пункта.

• Лидеры: «Мать и дитя» (+2,6%), Европлан (+2,1%), Х5 (+0,5%).

• Аутсайдеры: ОАК (-5,2%), Роснефть (-2,5%), Распадская (-2,5%).

В деталях

К 13:00 МСК Стоимость показателя МосБиржи снизилась на один процент и установилась на уровне 2919 пунктов.

Российский рынок демонстрирует слабый спад в начале недели. Границы диапазона (2900–2980 п.), действующего с середины января, остаются неизменными. Цель в 3000 пунктов всё ещё актуальна до тех пор, пока рынок не опустится ниже нижней границы этого уровня.

В этой неделе запланировано много событий. Сегодня министры иностранных дел 27 стран Евросоюза намерены Обсудят 16-й пакет санкций против России и применение ее замороженных активов для Украины. В среду выйдет еженедельная статистика по инфляции. Возможны новости о перспективах переговоров между США и Россией.

X

Бумаги Х5 смотрятся лучше рынка. Компания опубликовала Результаты работы четвертого квартала 2024 года позитивные. Выручка в течение 2024 года увеличилась на 24%. Полагаем, такая динамика может привести к хорошим финансовым показателям Х5 по МСФО за IV квартал. Основной риск — высокая база четвертого квартала прошлого года и, как и у других ритейлеров, рост расходов на персонал.

Мы имеем позитивный взгляд на акции Х5 с ценой в 3700 рублей через год. Рост прибыли, низкая долговая нагрузка и ожидания высоких дивидендов способствуют поддержке цены. На 2024 год и предшествующие годы ожидается выплат в размере 538 рублей на акцию, что предполагает текущую дивдоходность чуть менее 19%. Дивиденды могут быть выше, учитывая, что даже после их выплаты долговая нагрузка Х5 (Чистый долг/EBITDA) останется ниже 1х. В целом считаем, что в 2025 году дивиденды вернутся к более устойчивому уровню — 417 рублей на акцию.

P

Акции Полюса Продолжают подниматься цены на золото, несмотря на небольшую коррекцию. подняли Цена не должна превышать 20 тысяч рублей, принимая во внимание повышенные цены на основную составляющую.

Предприятие демонстрирует прогресс в управлении: выплачивает рекордные дивиденды, публикует обновлённые данные о проекте «Сухой Лог» и предлагает разделить акции в соотношении 1 к 10. Вопрос о дивидендах за 2025 год остаётся открытым, поскольку стартует активная фаза инвестиций, направленная на удвоение производственных мощностей. Но если Полюс поделется прибылью с акционерами, то при текущих ценах на золото дивидендная доходность (без учета квазиказначейского пакета) составит 14%.

M

N

Акции сталеваров — НЛМК и ММК Сегодня рынок хуже прошлой недели. Металлоиндустрия ожидает напряженный первый квартал года из-за слабого спроса на сталь, высокой ключевой ставки и замедления строительной активности. Высокие капитальные затраты отразится на дивидендах. Ожидается выплат: ММК — 2,3 рубля на акцию, Северсталь — 70 рублей, НЛМК — 21 рубль. Возврат НЛМК к дивидендам положительно повлиял бы на оценку компании.

R

Акции Распадской В upward movement was corrected after three days of rally. The reason for the growth was… новости Включение «Евраз Нижнетагильский металлургический комбинат» (Евраз НТМК) в список экономически значимых организаций (ЭЗО). Евраз НТМК принадлежит ЕВРАЗу, который владеет более 90% Распадской.

Переезд предприятия из недружественной юрисдикции повышает вероятность возобновления выплат дивидендов Распадской в будущем. Однако сейчас компания испытывает трудности из-за низкой активности на рынке угля. Мы имеем негативное отношение к акциям, полагая, что текущая стоимость завышена.

Узнайте больше:

• Три бумаги на неделю. Покупатели подготавливаются к взлету цен выше трех тысяч.
• Как торговать при высокой волатильности?
• Норникель против РУСАЛа. Что выбрать
• Дивидендный календарь. Прогнозы по выплатам на 2025

БКС Мир инвестиций