Главное

Рубль нарастил свои позиции, иностранные валюты снизились на 2%. Ситуация объяснима с точки зрения как фундаментальных, так и технических показателей. Что ожидать от курса в будущем?

После прихода Трампа глобальный доллар США значительно снизился, что способствовало росту других мировых резервных валют. Индекс доллара DXY составил 108 пунктов.

На рынке энергоносителей: инициативы новой власти США оказывают давление на цену барреля Brent, фьючерс снижается до $79, золото превышает $2750 — и в центре внимания уже исторические максимумы унции, а газ NG падает к динамической трендовой поддержке, ниже 3,76, но четкого сигнала для спекулятивного входа в лонг пока нет.

В деталях

Вторник принес серьезное укрепление рубля. С начала года курс национальной валюты подскочил более чем на 3% с января по фоне санкций против российского нефтяного сектора. Юань недавно торгуется у 14, вчера — уже у 13,58, что означает снижение за сутки на 1,7%. Внебиржевой доллар достиг месячного максимума в 103,4, в то время как накануне упал до 99,9. За сессию курс рухнул на 2%. Евро, по данным ЦБ на 22 января с внебиржиВалюта продемонстрировала снижение на 1,7%, преодолев отметку в 103,3. 14 января курс повысился до 106,25.

За неделю все успокоилось, а курсы инвалют вернулись к уровням января, даже декабря. Внешние ограничения экспорта сырья способны снизить приток валюты, но компании адаптируются. Внутренние факторы курса сильные: жесткая ДКП ЦБ с высокими ставками сдерживает спрос на валюту под импорт, лимит продажи валюты по бюджетному правилу вырос, близится налоговый период и экспортеры продают больше валюты. Сам доллар на мировом рынке в январе с максимума потерял 2%.

Влияние санкций на рублевую валюту снизилось из-за ряда фундаментальных факторов. Избрание Трампа породило ожидания геополитических изменений, которые уменьшают риск-премию рубля. Поведенческие финансы также играют свою роль: если большинство прогнозирует девальвацию, то реальность может развиваться по-другому.

В момент наибольшей интенсивности январских курсов с технической точки зрения. отмечались Если негативная тенденция продолжится, предел ослабления рубля будет достигнут. По имеющейся тенденции и с учетом ускорения вчерашнего дня вероятно продолжение распродаж валют. Например, возросла вероятность подхода пары CNY/RUB к поддержке в области 13,3.

БКС Мир инвестиций