Главное

Вчера рубль ослаб по отношению к юаню. Курс CNY/RUB преодолел январские потери и вернулся к уровням конца 2024 года. В то же время внебиржевые доллар и евро укрепились, достигнув значений конца прошлого года. Волатильность курса снизилась, динамика валют нечеткая. Пока наблюдается боковик.

Доллар США достиг двухлетнего максимума из-за отсутствия вероятности снижения ключевой ставки ФРС, что может продлить монетную паузу до лета. Это благоприятно для американской валюты и отрицательно сказывается на других мировых валютах. Индекс доллара DXY приблизился к 110 пунктам.

На рынке товаров наблюдается рост. Нефть достигла максимумов лета 2024 года, баррель превысил $81. Золото уходит к $2690 за унцию и достиг верхней границы многомесячного боковика. Волатильный газ NG планово переписал двухлетние пики, фьючерс протестировал $4,25. В секторе commodities отработаны все спекулятивные идеи.

В деталях

В пятницу рубль по отношению к юаню потерял один процент, пара CNY/RUB поднялась до уровня 13,72. Такой показатель наблюдался в конце 2024 года. В начале месяца на праздничных сессиях пара снизилась до 13,5, но затем была выкуплена. В итоге имеем околонулевую динамику в суженном недельном диапазоне плюс-минус два процента.

Для девальвации рубля факторов мало: ставки денежного рынкаПовторно наблюдаются отрицательные показатели по юаневой ликвидности, проблем нет. Механизмы расчетов за экспорт, нарушенные поздней осенью из-за санкций против банков, давно восстановлены. Однако для мощного укрепления рубля не хватает аргументов — ЦБ в рамках бюджетного правила сокращает предложение иностранной валюты на рынке, что повышает общий спрос на нее. Геополитический аспект остается неоднозначным и не позволяет снизить риск-премию в рублях. то новые санкции, то обсуждение переговоровВалютный рынок, возможно, останется около нынешних показателей.

Внеоборотные валютные операции протекают без заметных изменений — незначительный рост иностранных валют в начале года сменился их падением, а курсы доллара и евро… от ЦБ на 13 январяПод локальным давлением цены составили 101,91 (-0,4%) и 105,04 (-0%). Такая динамика свидетельствует об отсутствии сильных факторов, способных вызвать рост волатильности. В текущий момент дефицита иностранных валют нет. Без новых непредвиденных обстоятельств актуальна идея курсирования валют на нынешнем уровне: юань дешевле 14, а доллар недалеко от 100.

БКС Мир инвестиций