Изображение: img.freepik.com

Главное

Первые полноценные торги в валютном рынке 2025 года завершились увеличением ликвидности и появлением внебиржевых котировок ЦБ на 10 января. Несмотря на опасения падения рубля, изменение курса составило -0,5% против доллара и юаня, а к евро национальная валюта даже приросла на процент.

На долговом рынке идёт сдерживаемая коррекция после резкого роста цен в декабре. Продажи облигаций федерального займа связаны с ожиданием окончания повышения процентных ставок Центральным банком.

Доллар США сохраняет уровень ноября 2022 года, индекс DXY достигает 109,2 пункта. Укрепление американской нацвалюты по отношению к европейским и азиатским валютам вызвано резким снижением вероятности дальнейшего понижения ключевой ставки Федеральной резервной системы.

На рынке нефть торгуется выше $77 с технической точки зрения возможно достижение отметки $80. Золото стоит дороже $2670 с потенциалом роста до верхней границы диапазона у $2700. Волатильный газ NG превышает $3,7 с базовым вариантом роста до максимумов года выше $3,9.

В деталях

Рубль Курс снижался на 2%, а пара валют CNY/RUB достигла отметки 13,78, но день завершился нейтрально для юаня — прибавка составила 0,5% до уровня 13,58. После праздничных дней наблюдается скачок волатильности из-за постепенного возвращения ликвидности на рынок, что является обычной ситуацией.

На валютном рынке участники могли беспокоиться о поступлении ЦБ на открытый рынок в рамках бюджетного правила — с 9 января чистые объемы продажи иностранной валюты увеличились, что немного ослабило рубль. Однако, этого не привело к потрясениям и долгосрочному снижению стоимости национальной валюты.

Санкции создают повышенную тревожность и увеличивают геополитические риски для российских активов. ударило по рынку акцийОтклонение юана на +0,5% и доллара на +0,6% показательно — валютный рынок обошелся без потрясений. Рубль относительно евро укрепился на процент. от ЦБ на 10 января: 102,29 и 105,08.

В паре CNY/RUB технически сохраняется нисходящий тренд по пикам ноября-декабря, вчерашний прокол наклонной линии оказался ложным. Риск снижения юаня до 13,3 остаётся, а прорыв важной поддержки откроет возможность для кратковременного маневра до 13. Активным трейдерам доступен фьючерс CRH5.

ОФЗ После стремительного роста цен бондов в декабре до уровня лета, они вернулись к показателям, наблюдавшимся при повышении ставки ЦБ до 19%. Сдержанное поведение рынка после рекордного роста может свидетельствовать о том, что участники рынка ожидают дальнейших изменений монетарной политики.

По нашему мнению, Центробанк уже завершил цикл повышения दर ставок ДКП, а первый снижение возможно во втором квартале. К концу года стоимость фондирования может приблизиться к 16%. Готовиться к этому необходимо заранее, а не по факту.
Прогнозируемая доходность облигаций на горизонте года с учетом переоценки тела ОФЗ может оказаться выше любых депозитов. Интересные выпуски — здесь.