Акции банка Санкт-Петербург лидируют по доходности в 2024 году, а девелопер Самолет — худший исполнитель среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Проанализируем графики инструментов и определим, какие бумаги первой приблизятся к фундаментальному целям.

Лидеры и аутсайдеры 2024

B

Акции Банка Санкт-Петербург С начала года рост на 65 %. Цена 28 декабря составляла 355 рублей. Высокая рентабельность бизнеса, увеличение нормы выплат дивидендов и сильные позиции в регионе создали благоприятные условия для ценных бумаг. лидерствоСреди всех показателей Индекса МосБиржи бенчмарк потерял с начала года 10% и находится на отметке 2800 пунктов. Возможно сохранение позитивных тенденций в 2025 году как для широкого рынка, так и для акций лидера сезона 2024 года.

Фундаментальная оценка на 12 месяцев — 450 руб., или +27% от текущих.

Технический анализ демонстрирует сильную картину с восходящей долгосрочной формой и динамической линией по минимумам 2022, 2023, 2024 годов, которая удерживает курс в аптренде. Среднесрочный нисходящий тренд с исторических максимумов конца осени, завершившегося декабрем, утратил актуальность после пробития вверх. Это ещё больше усиливает биржевой оптимизм. Вероятно, начало 2025 года принесёт попытку выхода на рекордные уровни в 384 рубля, что составляет менее 9% от текущих значений.

S

Акции девелопера СамолетоказалисьВ рейтинге аутсайдеров года лидирует компания с обвалом курса на 75%, в отдельных моментах падение составило 79%, исторический минимум — 820 рублей. Сегодня курс несколько выше, около 970 рублей. Причинами усиленных распродаж стали высокие кредитные ставки, которые особенно чувствительны для строительной отрасли, где стоимость заемного капитала критически важна. Влиянием завершения льготных ипотечных программ не стоит недооценивать: доля ипотеки в структуре продаж застройщика постоянно превышала 70%. Продолжающееся негативное влияние этих факторов пока мешает восстановлению стоимости корпорации.

Фундаментальный таргет — 1600 руб., или +64% от текущих.

Технический тренд однозначно нисходящий. Постоянное обновление исторических минимумов свидетельствует о слабости биржевого настроения. В декабре был отскок от рекордного дна, но круглая цифра 1000 рублей пока недосягаема, и курс регулярно возвращается в трехзначную область. Со временем настроение может улучшиться при явных сигналах к монетарному развороту — по нашему мнению, снижение ключевой ставки ЦБ возможно во втором квартале 2025 года. Тогда высокие, но пока лишь кратковременные отскоки могут смениться устойчивым укреплением курса акций.

Вывод

Техническая картина инструментов и фундаментальные данные показывают, что акции Банка Санкт-Петербург, скорее всего, достигнут расчетных 450 рублей раньше, чем акции девелопера — 1600 рублей. Хотя процентный потенциал у банка в два раза меньше, акции могут его реализовать быстрее — около +30% в бумагах банка могут быть достигнуты раньше, чем те же +30% в акциях застройщика. Проверим предположения в 2025 году.

БКС Мир инвестиций