Главное

Рубль сначала усиливался по отношению к юаню, установив новый двухнедельный пик, после чего быстро ослаб из-за завершения налогового периода.

Цены на ОФЗ корректируются: индекс государственных облигаций RGBI заметно снизился с нового четырехмесячного максимума, но всё ещё демонстрирует положительную динамику.

В деталях

РубльКурс поднялся вверх и до середины торгов активно укреплялся к юаню, который вновь переписал двухнедельный минимум, установив его около 13,56 руб. После этого российская валюта начала сдавать позиции и растеряла более половины солидных дневных достижений.

Рублевые фьючерсы на основные валютные пары. Валюта находится в небольшом плюсе по сравнению с ощутимыми потерями пары CNY/RUB. Вероятно, это связано с финальными продажами иностранной валюты для налоговых платежей, пик которых приходится на среду. Так как подобные сделки на бирже обычно проходят с поставкой на завтра (TOM), рубль уже сегодня, возможно, теряет поддержку этого фактора. В результате юань способен продолжить восстановление с ближайшей целью в районе 14 руб.

Давление на рубль может оказыватьНедостаток валютной выручки от экспорта, который по-прежнему страдает от санкций и низких цен на нефть, объясняется ростом импорта, частично связанным с сезонными расходами государственного бюджета, компаний и граждан в конце года.

Российский долговой рынокНачалось коррекционное движение мощного восходящего тренда последних двух сессий. В целом же рост продолжается с прошлой среды. Индекс гособлигаций RGBI после позитивного старта и обновления четырехмесячной вершины планомерно снижает позиции, но пока держит хороший плюс.

Быстрый рост цен ОФЗ случился после того, как Банк России в пятницу не изменил ключевую ставку и смягчил комментарии к решению. Это увеличило вероятность скорого завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ и более раннего, чем ожидалось, начала её смягчения. Доходности облигаций уменьшаются (цены растут) вслед за ожидаемым уровнем процентных ставок на среднесрочном или долгосрочном горизонте.

БКС Мир инвестиций