Софтлайн вчера выпустил пресс-релиз с прогнозами на 2025 г.

Предприятие рассчитывает на увеличение операционной прибыли до 8,5–10 миллиардов рублей, в то время как прогноз экспертов составляет 11 миллиардов рублей.

Softline ориентируется на выручку не менее 150 миллиардов рублей, чистой прибыли — 43–50 миллиардов рублей, а коэффициент задолженности по EBITDA не должен превышать 2.

По заявлению компании, это сдержанный прогноз, не учитывающий оптимистичные изменения в экономике и приобретения новых активов.

Из-за роста ключевой ставки Софтлайн снижает активность на рынке слияний и поглощений, что требует пересмотра ряда оценок. В начале сентября в компании ожидали, что покупки во втором полугодии 2024 года могли увеличить EBITDA (проформа) до 10 млрд рублей. Теперь эта цифра является верхней границей прогнозного диапазона для 2025 года.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Ожидаемый показатель EBITDA оказался ниже прогноза, однако публикация самих ориентиров является положительным фактором. Софтлайн предвидит увеличение рынка ИТ-услуг с 1,8 триллиона рублей в 2023 году до 3,4 триллиона рублей в 2028 году, что в общем положительно сказывается на перспективах компании.

Ожидается публикация отчётности за IV квартал 2024 года. Данные позволят определить новую базу для роста и, возможно, прояснить эффект от приобретения активов во II полугодии. Это особенно актуально для крупнейших сделок: производителя лазеров ИРЭ-Полюс и разработчика цифровых решений ОМЗ-ИТ. Ранее Софтлайн заявлял, что интеграция ИРЭ-Полюса и ОМЗ-ИТ может привести к росту EBITDA каждого актива на до 25%, то есть на сумму 1 млрд руб. (проформа).

Удерживаем позитивную перспективу и ценник 190 рублей. Наши оценки по 2025 году остаются неизменными несмотря на новые прогнозы Софтлайна, предусматривающие меньшие показатели. Ожидаем финансовой отчетности и результатов интеграции основных активов.

БКС Мир инвестиций