Сформируем список инвестиционных идей на начало 2025 года. Будет составлен портфель акций, распределенных по отраслям.

В этот раз применяем мультипликаторы. Чаще всего используемый — P/E. Дополните его хотя бы еще одним индикатором, например, EV/EBITDA или P/B. Для оценки банков подойдут мультипликаторы с балансовой информации.

На российском рынке работают предприятия десяти секторов. В начальную группу вошли компании с большой капитализацией — более ста миллиардов рублей. Коэффициент P/E Индекса МосБиржи находится около исторического минимума в 3,3, что на 45% ниже среднего значения в 6,1.

Рассмотрим бумаги Московской биржи с P/E, исходя из показателей за 12 месяцев, не превышающими 5. Проверим недельную и дневную динамику цен на акции.

В инвестиционный портфель вошло пять ценных бумаг, представляющих четыре сектора экономики. Прогнозный период – три-четыре месяца. Длительный прогноз БКС – положительный.

Из чего состоит таблица (LTM):

1. P/E — капитализация / чистая прибыль.
2. P/S — капитализация / выручка.
3. EV/EBITDAКоэффициент цены компании (EV) к её прибыли до вычета процентов, налогов на прибыль и амортизационных отчислений (EBITDA).

Наш портфель в деталях

I

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 5,4 руб./ +45%

Акции энергетической компании отскочили от горизонтального уровня поддержки на дневном графике — 3,52 руб. Целевой ориентир в случае реализации позитивного сценария — 4 руб. (+7% относительно уровня 23 декабря). За III квартал отмечено расширение клиентской базы и индексация тарифов. В условиях высоких процентных ставок Банка России увеличение денежной подушки до 477,8 млрд руб. без учета обязательств по аренде является позитивным фактором.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 160 руб./ +20%

Акции НЛМК являются самыми доступными среди акций металлургических компаний. Курс отскочил от статической поддержки 116 рублей. На дневном графике просматривается бычья дивергенция по индикатору RSI(14). В случае реализации позитивного сценария локальным целевым ориентиром будет уровень 155 рублей (+18% относительно уровня 23 декабря). Возможными катализаторами в ближайшие месяцы могут стать восстановление цен на сталь и сообщения о дивидендах за 2024 год.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 910 руб./ +54%

Акции компании из нефтегазовой отрасли находятся около 200-недельной скользящей средней. На дневном графике наблюдается бычья дивергенция по RSI(14). При реализации позитивного сценария возможно повышение цен бумаг до 640 рублей (+8% к уровню 23 декабря). В случае с Газпром нефтью привлекательным моментом являются дивиденды. Их уровень увеличен до 75%, что выше минимальных 50%. Предстоит интересная история долгосрочного роста. К значимым проектам относятся «Зима» и нефтяные оторочки гигантских газовых месторождений Газпрома.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 940 руб./ +53%

Акции вырвались из границ 200-недельной скользящей средней и демонстрируют разворот после коррекции. За прошедшую неделю цена акций выросла приблизительно на 8%. При новом движении вверх локальная цель может оказаться в районе 750 рублей (+22% к уровню 23 декабря). Решение о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2024 года пока не утверждено. Повторное собрание акционеров назначено на 26 декабря. Дата отсечки для получения дивидендов — 8 января. Дивдоходность составляет 2,9%.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 370 руб./ +39%

Цена акций превысила двухсотнедельную скользящую среднюю. На недельном графике прослеживается бычья дивергенция по RSI(14). В качестве локальной цели обозначены 300 рублей (+14% к уровню 23 декабря). Ключевой показатель — мультипликатор. P/BКоэффициент LTM равен 0,89. При прочих равных условиях значение ниже 1 говорит о том, что покупка банковских бумаг выгодна. На Дне инвестора Герман Греф сообщил, что цикл снижения ключевой ставки ЦБ РФ начнется не ранее второй половины 2025 года. Прогноз достаточно консервативный и подразумевает риски для российской банковской системы.

БКС Мир инвестиций