Изображение: img.freepik.com

Главное

Попытки ослабить рубль оказались неудачными: юань снизился, а внебиржевой доллар и евро изменили курс — рост на 0,6% и падение на 0,5%. Валютный рынок ждёт решения ЦБ о ставке.

На долговом рынке сохраняется относительное спокойствие — индекс ОФЗ по сравнению с прошлым значением при росте процентной ставки увеличился на 1%. Каковы прогнозы для будущего?

Доллар США достиг двухгодичных максимумов, индекс DXY составил 108,5 пунктов. Сигнал о замедлении цикла снижения процентных ставок ФРС подтолкнул рост доллара и негативно повлиял на другие валюты и сырьевые товары.

Рынок сырья пребывает в нестабильном состоянии: нефть Brent снижается ниже 72,5 долларов, золото стоит дешевле 2600 долларов, но газ NG демонстрирует рост — пересмотрены максимумы года, фьючерс достиг 3,65 долларов с прогнозом под 3,9 доллара.

В деталях

Рубль Курс падал до минимумов за две недели, пара CNY/RUB превысила отметку 14,25, но к концу сессии снизилась на процент — остановился на уровне 14. От максимума дня пролив составил около двух процентов. Устояло расчетное сопротивление в области 14,2; пробой его приписывается эффекту волатильности курса и не больше. Вчера прошла экспирация квартальных фьючерсов, повышенная турбулентность свойственна таким дням.

Внебиржевые пары с долларом и евро от ЦБ на 20 декабря В разные стороны ушли участники рынка. Эффект от динамики глобального DXY и снижения EUR/USD ощущается здесь. Влияние на рубль передаётся через кросс-курсы глобальных валют. Доллар прибавил 0,6% до 103,42, а евро упал на 0,5% до 107,95.

В конце ноября произошёл обвал рубля и валютная паника из-за дефицита ликвидности после введения санкций против расчетных банков. В декабре курс стабилизируется на фоне настройки механизмов расчетов за экспорт. Центральный банк отменил план покупки иностранных валют по бюджетному правилу. Сейчас фактор спроса ЦБ поддерживает рубль, но его влияние меньше, чем до 2022 года. арбитраж ограничен. Также близится декабрьский налоговый периодКогда экспортеры с помощью продажи валюты выполняют обязанности по отношению к бюджету.

С такими факторами рубль не повторит шок конца осени. Могут быть колебания, ориентиры к 100 за доллар и под 14 за юань к концу года актуальны. Для активных трейдеров подойдут фьючерсы на доллар, евро и юань — SiH5, EuH5 и CRH5. При спекулятивной работе необходимо. стопы.

ОФЗ Растущий рынок облигаций RGBI вчера показал почти +1% и превысил отметку 99,2 пункта. Сегодня ожидается повышение ключевой ставки ЦБ, что несколько обнадеживает инвесторов на долговом рынке. В 13:30 МСК регулятор объявит новую стоимость фондирования. При высокой инфляции сохранение ставки в 21% маловероятно, а вот увеличение на 200 базисных пунктов до 23% вполне вероятно.

На длительных сроках облигации федерального займа (ОФЗ) выглядят заманчиво, учитывая падение цен до многолетних минимумов. В настоящий момент рекордная доходность истории делает фиксацию таких ставок на долгосрочный период достаточно привлекательной. По нашим оценкамПосле очередного повышения ЦБ будет пауза, а о монетрном развороте, скорее всего, подумают в конце I полугодия 2025 года. К концу будущего года ставка может быть ближе к 16%. Такие перспективы на рынке могут начать отыгрывать заранее — покупать ОФЗ как бы на опережение.