Изображение: img.freepik.com

В 2024 году курс EUR/USD снизился ниже отметки 1,04 и сейчас падает примерно на 6% по сравнению с уровнем закрытия декабря прошлого года. Давайте изучим возможные варианты развития ситуации с этой валютной парой в 2025 году.

В 2024 году Европейский Центральный банк, благодаря высокой процентной ставке, приблизился к целям по инфляции. Отслабление inflationary pressure и слабые перспективы развития экономики дали ЕЦБ возможность начать снижение ставки с целью мягкого перехода в период замедления.

Федеральная резервная система тоже начала снижать процентную ставку, но делает это более осторожно. Руководитель регулятора заявилСитуация приближается к моменту, когда временная приостановка ослабления денежно-кредитной политики станет обоснованной.

Основные факторы, определяющие колебания валютной пары.

1. Экономика Евросоюза находится в застое. Производство сокращается по мере ухудшения спроса. Товары ЕС уступают американским конкурентам из-за высоких цен на энергоносители, что повышает издержки и конечную стоимость продукции.
2. Новый газовый кризис грозит наступлением. Срок действия договора о поставке российского газа через Украину истекает 1 января 2025 года, что увеличивает вероятность роста цен на энергоносители и нового скачка инфляции.
3. В странах еврозоны существует риск увеличения суверенного госдолга. Несмотря на то, что общее отношение долга стран Евросоюза к ВВП находится ниже пиковых показателей, суммы госдолга остаются значительными из-за постоянных бюджетных дефицитов. Медленное развитие экономики еврозоны вместе с высоким уровнем госдолга может затруднить финансирование борьбы с изменением климата и высоких расходов на оборону.
4. Охлаждение потребительского и инвестиционного спроса в ЕС.
5. Евросоюз заинтересован в доступных товарах из Китая, но одновременно стремится защитить местное производство с помощью таможенных пошлин, что может вызвать недовольство у Китая.
6. Капиталы покидают Евросоюз и направляются в США, где инвесторы отдают предпочтение крупным технологическим компаниям. Такая тенденция снижает конкурентоспособность европейских фирм.
7. Потенциальная угроза торговых войн после избрания президентом Дональда Трампа.

Три сценария поведения EUR/USD на 2025 г.

Базовый

В сценарии не ожидается существенного изменения курса евро по отношению к доллару. Трамп будет достаточно жестким в отношении Европы. Это спровоцирует отток капитала в США, а экономика ЕС продолжит сокращаться. Стоимость энергоресурсов продолжит расти. Рассматривается возможность увеличения расходов на оборону.

В первом полугодии текущего года курс EURUSD может снизиться до уровня 1,01–1,03 и далее к паритету в 2025 году.

Позитивный

Предполагается снижение геополитической напряженности и цен на энергоресурсы. Это может улучшить инвестиционный климат в еврозоне. В результате в зону поступит больше инвестиций, что подтолкнет и укрепит евро.

Позитивный сценарий для первого полугодия предполагает целевой диапазон 1,095–1,12. Укрепление за пределы текущего диапазона маловероятно и возможно только при возникновении серьёзных проблем в США. Внутри Евросоюза факторов, способствующих росту выше текущих значений, не наблюдается.

Негативный

Сценарий предполагает снижение цены ниже паритета к доллару и её удержание на этих уровнях в течение всего 2025 года. Реализация этого сценария возможна при выполнении всех рисков базового варианта, что приведет к масштабному политическому кризису в Европе.

Сергей Зайнутдинов, руководитель группы дилерских операций БКС Форекс

Предоставленные материалы и информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Заключение Рамочного договора, отдельных договоров, договоров, предусмотренных пунктом 1 статьи 4.1 Федерального закона № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – договоры форекс-дилера), может быть неподходящим для Вас, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия договоров форекс-дилера либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску – задача инвестора.
Фактическая доходность по финансовому инструменту может значительно отличаться от указанной в расчетах будущей доходности. Доходность не гарантирована государством, ООО «Компания БКС» и другими лицами. ООО «Компания БКС» не несет ответственности как за отсутствие фактической доходности, так и за несоответствие фактической доходности указанной информации о будущей доходности.
Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, адрес: 129110, г. Москва, пр-т Мира, д. 69, стр. 1, эт. 5. Лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России).
ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых сделок (операций) либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и (или) в финансовые инструменты. Клиент несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, который установлен рамочным договором ООО «БКС-Форекс», тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера. https://bcs-forex.ru/company/documents/