Изображение: img.freepik.com

Главное

Рубль показывает относительную стабильность: юань вырос на 0,5%, доллар потерял 0,2%, а евро увеличился на 0,2%. К концу года курсы валют могут снизиться. Факторы, воздействующие на курс национальной валюты, рассмотрим далее.

Высокая инфляция не позволяет оставить ключевую ставку неизменной на встрече Банка России в пятницу. Стоимость кредитования увеличится.

Курс доллара США достиг годовых рекордов из-за произошедших изменений. риторики ФРС Ставку снизили вчера, но обсуждают возможность приостановки ужесточения денежно-кредитной политики. Индекс DXY превысил 108,2 пункта, другие мировые валюты снова испытывают значительное давление.

Нефть Brent снижается до $73 за баррель. Золото после заседания ФРС резко упало к нижней границе декабрьского диапазона цен — $2600 за унцию. Волатильный газ NG продолжает расти, курс уже достиг $3,43 и приблизился к максимумам года.

В деталях

Рубль Торги завершились скромно: юань ослаб на полпроцента относительно рубля, биржевая пара CNY/RUB закрепилась над отметкой 14,15. Внебиржевые котировки доллара и евро разделились: доллар упал до 102,77 (-0,2%), евро поднялся до 108,5 (+0,2%). Котировки инвалют ЦБ на 19 декабря по состоянию внебиржи — здесь.

В декабре рубль демонстрирует относительную стабильность. Ноябрьская турбулентность отступила, осенью прошла волна паники, а валютные курсы снизились на 7% по сравнению с максимумами года.

Зимняя стабилизация рубля обусловлена восстановлением механизмов расчетов за экспорт, нарушенных ранее санкциями против банков. Ставки денежного рынка снизились, дефицита валютной ликвидности не наблюдается. Покупка валюты Центральным банком по бюджетному правилу временно приостановлена до конца года, что снижает общий спрос и поддерживает курс рубля. На следующей неделе ожидается пик налоговых платежей экспортеров, который должен увеличить общее предложение валюты на рынке. Жесткий цикл ЦБ в целом поддерживает национальную валюту — высокие ставки оказывают давление на спрос на валюту под импорт и повышают привлекательность рублевых инструментов.

Общее ожидание новой волны девальвации рубля отсутствует, а курсы валют могут быть ниже. Доллар к концу года может приблизиться к отметке 100 рублей, евро — к 105 рублям, юань — к 14 рублям. Китайский юань вчера достиг уровня сопротивления 14,2 рубля и может начать снижение.

Для активных трейдеров доступны инструменты — фьючерсы на доллар, евро и юань, обозначенные как SiH5, EuH5 и CRH5. Стопы обязательны.

Инфляция растет Несмотря на замедление недельного темпа роста цен, годовой показатель уже достиг 9,5%. При такой динамике рассчитывать на послабление ЦБ сложно. В эту пятницу регулятор наверняка вновь повысит ставку: в базовом варианте на +200 базисных пунктов, до 23% годовых.

Рынки акций и облигаций реагируют негативно: доходности растут, цены ОФЗ падают, акции кажутся временно невыгодными. Важно не пропустить перемены трендов.
Полагаем начало снижения ставок в конце I полугодия 2025 года. Это может отразиться ростом цен на ОФЗ. Таргет индекса МосБиржи на конец 2025 г. повышается до 3500 п., что от текущих почти +45%.