Изображение: img.freepik.com

Федеральная резервная система США подвела итоги своего заседания. Центробанк принял решение о снижении ключевой процентной ставки.

Одиннадцать из двенадцати членов Федеральной резервной системы поддержали решение о сохранении процентной ставки на текущем уровне. Единственным голосом против было голосование главы Федерального резервного банка Кливленда, Бет Хаммак.

Главное

В соответствии с прогнозами большинства экономистов, ключевая ставка (Fed Funds Rate) была снижена на 0,25 процентных пункта, что привело к ее установке в диапазоне 4,25–4,5.

Федеральная резервная система намерена продолжать уменьшение своего баланса. Ежемесячно при погашении облигаций Министерства финансов, находящихся в портфеле регулятора, не будут реинвестироваться $25 млрд. Для ипотечных ценных бумаг установлена планка в $35 млрд.

Новый прогноз макроэкономических показателей и ключевой ставки, представленный Федеральной резервной системой, вызвал разочарование у инвесторов.

Цели ФРС — максимальная занятость и 2% по инфляции, в соответствии с ценовым индексом потребительских расходов. Федеральная резервная система США намерена отслеживать, каким образом поступающая информация влияет на экономический прогноз.

В деталях — пояснительная записка

В стейтменте Федеральная резервная система заявила, что экономика США продолжает расти уверенными темпами. Это подтверждается последними данными. В третьем квартале валовой внутренний продукт страны увеличился на 2,8% по сравнению с предыдущим кварталом. По предварительной оценке сервиса GDPNow Федерального резервного банка Атланты, в четвертом квартале экономика США может вырасти на 3,2%.

Начиная с текущего года, ситуация на рынке труда стала менее благоприятной. Безработица незначительно увеличилась, однако по-прежнему характеризуется низкими значениями. Инфляция продолжает приближаться к целевому показателю, установленному регулятором. При этом ценовое давление остается на высоком уровне.

В ноябре потребительские цены показали рост на 2,7%. Инфляция демонстрирует увеличение уже второй месяц подряд. За последние тринадцать периодов отчетности минимальный показатель составил 2,4%, а максимальный – 3,5%. Уровень безработицы за год увеличился с 3,7% до 4,2%. Nonfarm Payrolls с ноября выросли на 227 тыс. по сравнению с 36 тыс. в октябре.

ФРС преследует долгосрочные задачи: обеспечение максимальной занятости и поддержание инфляции на уровне 2%. Комитет по операциям на открытом рынке заявил, что риски, возникающие в связи с выполнением двойственного мандата ФРС, примерно уравновешены. Прогнозы относительно состояния экономики остаются неясными. FOMC пристально следит за факторами, которые могут помешать достижению поставленных целей.

Федеральная резервная система заявила о намерении отслеживать, как поступающие данные влияют на экономический прогноз. Комитет допускает возможность изменения денежно-кредитной политики, если возникнут факторы, препятствующие достижению поставленных целей. В процессе принятия решений ФРС учитывает разнообразные данные, в том числе состояние рынка труда, инфляционное давление и инфляционные ожидания, ситуацию на финансовых рынках, а также события, происходящие за пределами Соединенных Штатов.

Экономический прогноз и речь Джерома Пауэлла

Федеральная резервная система пересмотрела в сторону повышения прогноз роста ВВП на 2025 год с 2% до 2,1%. Прогноз на 2026 год сохранен на отметке 2%, а на 2027 год он был снижен с 2% до 1,9%. Американский центральный банк также увеличил прогноз уровня инфляции на 2025 год с 2,1% до 2,5%, на 2026 год — с 2% до 2,1%. Прогноз инфляции на 2027 год остался неизменным и составляет 2%.

Федеральная резервная система пересмотрела свои прогнозы относительно ключевой процентной ставки. Согласно медианным оценкам Комитета по операциям на открытом рынке, к концу 2025 года ставка снизится до 3,9%, к концу 2026 года — до 3,4%, а к концу 2027 года — до 3,1%. Ранее, в сентябре, прогнозировалось снижение до 3,4%, 2,9% и 2,9% соответственно%.

Джером Пауэлл выражает уверенность в возможностях роста американской экономики. Председатель Федеральной резервной системы подчеркнул, что риски, связанные со снижением и повышением инфляции, примерно равны. По мнению Пауэлла, отдельные изменения в индексе потребительских цен обусловлены эффектом низкой прошлогодней базы сравнения. После периода перегрева рынок труда продемонстрировал некоторое снижение активности. Пауэлл прогнозирует, что экономика США ожидает еще один успешный год.

Глава Федеральной резервной системы заявил, что у регулятора нет конкретного плана по поводу будущих изменений процентных ставок. Джером Пауэлл считает, что Федеральная резервная система подошла к моменту, когда приостановка снижения процентных ставок будет обоснованной, либо уже достигла его. Также Пауэлл отметил, что ставка по федеральным фондам приближается к нейтральному уровню – значению, которое не оказывает влияния ни на ускорение, ни на замедление экономического роста.

Как отреагировал рынок

Участники рынка отреагировали на решение Федеральной резервной системы негативно. Главная причина – пересмотренный в сторону ухудшения прогноз FOMC относительно ключевой ставки. Джером Пауэлл выражает оптимизм касательно состояния экономики. Тем не менее, сохраняется ряд неопределенностей, включая влияние результатов президентских выборов в США.

Индекс S&P 500 снизился на 3%, а NASDAQ 100 – на 3,6%. Доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась на 2,7%. Курс пары EUR/USD снизился на 1,2%, что свидетельствует об укреплении доллара. Целевой уровень для S&P 500 остается в силе — 6150 пунктов (котировка на 18 декабря — 5972 пункта). Следующее заседание Федеральной резервной системы запланировано на конец января.

Российские инвесторы имеют возможность следить за изменениями американских индексов, используя фьючерсы на S&P 500, Nasdaq 100 и Russell 2000.

О фьючерсах

Фьючерс – это деривативный финансовый инструмент. По сути, это соглашение, по которому одна сторона обязуется продать или купить актив у другой стороны в установленный срок по цене, определенной заранее. Подробнее о работе с фьючерсами вы узнаете в обучающем материале.

Для торговли фьючерсными контрактами неквалифицированным инвесторам требуется сдать тест «Производные финансовые инструменты». Пройти его можно в приложении «БКС Мир инвестиций» в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.

Для максимального использования потенциала фьючерсов можно воспользоваться маржинальной торговлей. При этом для открытия сделки потребуется лишь часть средств с вашего депозита, а именно гарантийное обеспечение. В противном случае, для приобретения фьючерсного контракта потребуется сумма, эквивалентная его полной стоимости.

Как подключить услугу

Для подключения услуги требуется пройти проверку знаний. Сделать это можно через личный кабинет.

Тест, интегрированный в приложение БКС Мир инвестиций, доступен по следующему пути: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Маржинальная торговля.

Чтобы получить доступ к маржинальной торговле, пройдите тест, затем перейдите в раздел: Профиль — Управление счетами (выберите номер счета) — Тарифы и услуги — Маржинальная торговля. Также подключить услугу можно в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Маржинальная торговля.