Компания Самолет организовала День инвесторов с участием руководства.

Отметим основные озвученные тезисы.

Руководство обстоятельно осветило ситуацию с задолженностями, представило прогноз продаж на 2025 год при условии продолжения действия льготных ипотечных программ, рассрочек и возможности обмена имеющейся недвижимости на новую.

В 2025 году прогнозируется объём продаж на уровне 2024 года. Менеджмент планирует расширять присутствие в регионах, где ожидают роста спроса, и сохранять текущий уровень продаж в Москве и Московской области. Компания не ставит перед собой задачу продавать любой ценой. Предполагается, что процентная ставка в следующем году останется на уровне 2024 года.

Компания сокращает финансирование покупки земли и сдерживает увеличение строительства; объём замороженных проектов равен 3,6 миллиона квадратных метров.

В структуре долга компании 20% составляют кредиты и облигации, обеспеченные ликвидными активами. Девелопер сообщил о планах по выпуску в феврале 2025 г. новых облигаций – у компании есть средства для этого, планируется предложить привлекательную фиксированную ставку на 3 года. В 2025 г. к погашению будет предоставлено 70 млрд руб., включая облигации.

Ожидается запуск проектов в регионах, а самолёт не намерен продавать земельный банк.

Продажи с полной оплатой увеличились с октября 2024 года и составляют примерно 17 процентов от общего объема продаж, как отмечает менеджмент.

Объем программы по обратным выкупу акций в этом году может составить до 10 миллиардов рублей, и руководство компании рассматривает возможность её продолжения.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Компания указывает на то, что ряд льготных программ и устойчивый спрос способствуют потреблению. Тем не менее, высокие процентные ставки оказывают давление на финансовые показатели и сдвигают акценты на актуальные оперативные вопросы.

Сохраняем «Нейтральный» взглядВ условиях высокого давления процентных ставок на финансовую отрасль текущая оценка мультипликатора P/E на основе прогноза прибыли на 2024 год равна 4,1x против исторически сложившегося уровня в 8,6x.

БКС Мир инвестиций