Главное

За неделю курс рубля восстановился на 7% после осенних падений. Валюты развитых стран незначительно изменились. После кратковременного застоя у них сохраняется потенциал для снижения, а рубль — для роста. Последствия девальвации уже видны в повышении инфляции.

Доллар США немного ослаб, но сохраняет годовые максимумы. Индекс доллара DXY находится чуть ниже отметки 106,2 пункта. Предполагается снижение ключевой ставки ФРС через две недели, что может привести к дальнейшему снижению курса доллара и оказать поддержку другим мировым валютам и сырьевым товарам.

Нефть Brent корректируется до $72, однако может быстро восстановиться в случае если ОПЕК+ сегодня подтвердит квоты; золото нейтрально держится около $2650, где унция и завершит год с положительным результатом; газ NG просел под важные $3, но быстро выкупился, сохраняется вероятность отскока, а для активных трейдеров действует стоп- Orders при достижении круглой цифры.

В деталях

РубльУскорил восстановление зимнего показателя и с осенней минимума уже вернул около 7% потерь. Это лишь часть от 25%-ной девальвации с начала сентября, но такая необходимая корректировка для купирования панических настроений и дальнейшего роста инфляционных ожиданий.

Курс юаня к рублю снизился до 14,13, что почти на 7% ниже ноябрьского максимума в 15,15. Небиржевой доллар и евро также корректируются после рекордного роста 27 ноября. Доллар падал с 110 до 104, а евро — с 116 до 110. Снижение составило около 6%. На срочном рынке колебания амплитудой выше: фьючерс на доллар потерял более 10% от экстремума.

Из-за действий ЦБ ажиотаж сбился: регулятор прекратил покупать валюту по бюджетному правилу. На рынке ожидают настройки механизмов расчетов за экспорт, нарушенных введенными санкциями против банков и биржевых учетных институтов.

Технически ставка на паттерн на разворотПрогнозы с пика 27 ноября оказались верными: курс достиг 100 за доллар и 14 по юаню. Возможность пробития круглых уровней сохраняется из-за высокой волатильности российской валюты. До целевых значений осталось совсем немного. В данный момент движение инвалют может замедлиться, но вскоре желаемые уровни будут достигнуты.

Инфляция ускориласьДевальвация рубля увеличила расходы импортеров, производство перекладывает растущие затраты на потребителей, а инфляционные ожидания населения и корпораций усиливаются из-за обесценения национальной валюты. Ценовой напор в экономике превысил 9% годовых.

Вероятность повышения ключевой ставки на заседании ЦБ 20 декабря оценивается как высокая с учетом таких вводных данных. Для рынка ОФЗ и акций жесткий цикл остается основным негативным фактором: ставка дисконтирования в ценовых моделях акций растет, а доходности облигаций подстраиваются под высокую стоимость фондирования в экономике.

БКС Мир инвестиций