Четыре акции достигли минимума за всю историю торговли. Вниз
Анализируем основные примеры и технические показатели ценных бумаг с Московской Биржи, преодолевших минимальную цену за всю историю.
Антирекорды
Рынок акций России держится на минимальных годовых значениях, с начала 2024 года Индекс МосБиржи снизился почти на 20%, а падение с пика составляет около 30%. 27 ноября наблюдалось локальное дно на отметке 2426 пунктов, и многие акции в этот день показали свои долгосрочные минимумы. В настоящее время происходит откат вверх.
Бенчмарк включает в себя ликвидные бумаги, упавшие ниже, чем общий рынок. Даже установился новый минимум цен. Проанализируем их перспективы.
В фокусе
ВК. 27 ноября 2024 года поставлен абсолютный исторический минимум цены – 221 рубль. Предыдущий минимум был в феврале 2022 года на уровне 235 рублей. Максимум стоимости зафиксирован в августе 2020 года – 2448 рублей. С тех пор биржевая цена упала на 91%. Причины падения связаны с низкой рентабельностью, отсутствием дивидендов, закрытостью важных показателей в отчетности, высокими ставками фондирования, сменой собственников и наukses бумаг после редомициляции.
Оценка фундаментальных показателей составляет 420 рублей, что на 62% превышает цены на бирже, однако прогноз «Негативный» из-за неясностей эффективности деятельности. Анализ внутренней обстановки и угроз для стоимости — в специальном материале.
С технической точки зрения, эти бумаги среди самых подверженных колебаниям на рынке. Акции часто фигурируют в нашем рейтинга помесячной турбулентностиИзменение курса за месяц составляет около 20%, а в критических ситуациях на рынке или в течение торговой сессии происходят скачки курсов до двухзначных процентов. 4 декабря курс составлял 260 рублей. Вероятно, последнее историческое дно устоит, и при обычной для этого актива высокой волатильности среднесрочно бумаги попытаются вернуться к отметке в 300 рублей.
ВТБ. С 27 ноября новый исторический минимум цены составляет 65,67 рубля. Предыдущее дно было в октябре 2022 года на уровне 69,4 рубля. С максимума 2007 года капитализация корпорации сократилась на 90%, достигнув значения 663 рубля ниже. Причинами распродаж являются блокирующие санкции, регулярные допэмиссии, жесткая ДКП и макропруденциальные лимиты ЦБ, а также непостоянная дивидендная политика.
Базовая оценка составляет 150 рублей, что на 118% выше текущих цен ниже 69 рублей. Наблюдение остается «Позитивным». Высокая чистая прибыль в ближайшее время покроет убытки кризисного 2022 года. В следующем году, без непредвиденных обстоятельств, может быть возобновлен вопрос о выплате дивидендов, что является необходимым фактором восстановления стоимости. Анализ по факторам — в специальном материале.
Ситуация в техническом плане пока неутешительная. Низкие мультипликаторы и высокая перепроданность не помешали акциям устанавливать новые минимумы, что свидетельствует о крайне слабом настроении на бирже. Даже при последнем отскоке рынка бумаги продемонстрировали худшую динамику по сравнению с высоковолатильными и многими ликвидными акциями. Пока цена не преодолеет 70 рублей, активных трейдеров не привлекает данная возможность. Инвесторы надеются получить обнадеживающие сигналы на инвестиционном форуме ВТБ, который пройдет с 4 по 5 декабря, чтобы понять, являлось ли осеннее дно последним точкой снижения.
Самолет. Акции девелопера 27 ноября достигли нового минимума в момент всеобщей паники. В недавнем дне цена составила 885,5 руб., а в октябре 2020 года после размещения на бирже — 908 руб. На максимуме, в сентябре 2021 года, акции стоили 5800 руб. За три последних года капитализация снизилась на 85%. Причиной обвала стало высокое влияние стоимости фондирования и ипотечных продаж на бизнес застройщиков. Ставки ЦБ находятся на историческом максимуме. Структура капитала застройщиков характеризуется высокой долей заемных средств, а льготные программы завершены.
Базовая оценка составляет 1800 рублей, что на 86% выше текущей цены в 960 рублей. Недавно пришлось вдвое снизить целевую цену. Взгляд «Нейтральный» на фоне затянувшегося сложного цикла ДКП, необходимости большого рефинансирования и падения продаж. Стартовые стоимости — в специальном материале.
Техническая картина неудовлетворительная, тенденция — вниз. Вместе с тем, минимальная цена ноября может устоять, а волатильность останется повышенной. Местные подъемы выше 1000 рублей будут сопровождаться быстрыми падениями до трехзначной области цен и обратно. Об отталкивании, а не локальных всплесках, можно будет говорить только при появлении явных признаков послабления ДКП ЦБ. По нашему мнению, монетарный разворот может произойти в конце I полугодия 2025 года.
Сегежа. Акции, несмотря на выход из Индекса МосБиржи в начале осени, продолжают привлекать внимание инвесторов. Торговля происходит с высокой волатильностью и ликвидностью. 30 августа курс акций резко упал после объявления о дополнительной эмиссии бумаг из-за большой задолженности компании. Минимальное значение составило 1,063 руб. С момента размещения в 2021 году до минимумов осени 2024 года капитализация снизилась более чем в 10 раз.
Апсайд отсутствует, оценка 1,3 руб. равна текущей биржевой цене. Прогноз негативный. Размытие капитала после SPO приблизительно в четыре раза вызывает опасения у инвесторов. Анализ компании — в специальном материале.
Все это очень спекулятивно с технической точки зрения. Тенденция исключительно вниз, исключать риск нового минимума полностью нельзя. Волатильность может в краткосрочной перспективе поднимать курс на десятки процентов, а затем быстро возвращать цену к исходной. Этот инструмент не подходит всем.
