Главное

Рубль усилился — иностранные валюты подешевели на 1,5% в пятницу. Возможны продолжение роста национальной валюты до конца года. Технические предпосылки для снижения стоимости доллара, евро и юаня уже есть, но фундаментальное укрепление рубля может произойти после нормализации расчетов за экспорт.

Доллар США преодолел коррекцию, индекс DXY поднялся выше 106,2 пункта, оказывая давление на курсы других мировых валют. Однако это может быть временным явлением. Заседание ФРС 18 декабря, скорее всего, приведет к снижению ключевой ставки, что станет фактором возобновления коррекции доллара и стабилизации других валют и сырьевых товаров.

Сырьевой рынок пока демонстрирует снижение: нефть Brent торгуется около $72 на фоне переноса встречи ОПЕК+ на 5 декабря, золото падает до $2620 из-за роста DXY, волатильный газ NG теряет 5%, но сохраняется аптренд с прогнозом закрыть год значительно выше.

В деталях

В пятницу рубль существенно укрепился — инвалюты снизились более чем на полтора процента. Биржевой юань потерял 1,6%, пара CNY/RUB упала до 14,5. Небиржевые доллар и евро, несмотря на временную задержку из-за разницы времени фиксации курсов ЦБ и актуальных тенденций на срочном рынке, ослабли на 1,7% (107,4) и 1,6% (114,31) соответственно. Официальный курс инвалют на 2 декабря можно посмотреть. здесь.

После осеннего падения рубля более чем на 20%, а в ноябре еще около 10%, текущее укрепление рубля пока остается лишь биржевой тенденцией и локальной корректировкой валют от максимумов, вызванной перекупленностью инструментов. Тем не менее, недельная техническая картина валютных пар допускает дальнейший рост инвалют.

Для фундаментального восстановления рубля необходим баланс спроса и предложения валют на рынке, где все еще остро ощущается дефицит из-за недавних санкций против банков и биржевых институтов, а также нарушенных механизмов расчетов за экспорт. отметилиПроблемой дестабилизации рубля эксперты считают спекулятивный характер ноябрьской волатильности. Торговый баланс страны остается крепким. Ожидается стабилизация валютного рынка по мере адаптации бизнес-процессов. Без форс-мажоров к концу года доллар может снизиться до 100 рублей, а юань вернуться под 14 рублей.

ЦБ не нашел основанийДля экстренного увеличения стоимости финансирования в условиях падения курса рубля финансовые власти не видят угрозы финансовой стабильности. отменой скупки инвалютБюджетное правило успокоило биржевой рынок. Но масштабная девальвация рубля повлияет на уже повышенные инфляционные ожидания. Вероятно, регулятор на заседании 20 декабря вновь повысит ключевую ставку, возможен даже рост в 200 базисных пунктов.

БКС Мир инвестиций