Главное

В начале рубль существенно ослаб по отношению к юаню, затем несколько выправился, но всё ещё находится в убытке.

Курсы ОФЗ стремятся остановить падение за последние три дня, но после небольшого роста индекс гособлигаций RGBI утрачивает практически весь дневой прирост.

В деталях

РубльВначале рубли дешевели относительно юаня, частично отменив вчерашний рост, достигший пика с марта 2022 года. Китайская валюта поднялась выше 14,8 рубля, но затем заметно ослабла. Несмотря на это, российскому рублю не удалось продолжить восходящий тренд, и он торгуется с потерями.

Поддержку рублю оказало вчерашнее решениеЦентральный банк до конца 2024 года не будет покупать иностранную валюту на российском рынке при выполнении бюджетного правила.

Вероятнее всего, эта мера не усилит рубль, так как причины его ослабления сохраняются: санкции приводят к снижению экспорта, а цены на нефть падают. Дополнительным фактором является включение Газпромбанка в санкционный список Минфина США, что временно ухудшает ситуацию с поступлением иностранной валюты. Вместе с тем спрос на неё растёт из-за традиционного для конца года увеличения бюджетных расходов и предпраздничного оживления потребительской активности.

Окончание налогового периодаНа пике платежей курс рубля может продолжать ослабевать, так как низкое предложение иностранной валюты при росте ее спроса продолжает сказываться негативно.

Российский долговой рынокСтремится изменить неблагоприятный тренд последних трёх суток. Однако после начала с положительной динамикой и краткосрочного увеличения показателя индекса государственных облигаций RGBI потерял практически всю полученную за день прибыль.

Вчерашние данныПоследние данные Росстата оказались неблагоприятными для ОФЗ: годовая инфляция продолжает расти, а недельная – лишь немного снизилась с ранее достигнутого высокого уровня. Однако за последние недели происходящее существенное обесценивание рубля через несколько месяцев может вызвать гораздо более высокий инфляционный всплеск. Вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки на этом фоне также увеличилась, что вряд ли отражено в котировках облигаций.

БКС Мир инвестиций