Экономист о целесообразности возвращения курса валют до 100 рублей.
Курс рубля продолжает снижаться и превысил отметку в 100 за доллар США. Спрос на валюту сохраняется при низком предложении, что ведет к ослаблению курса. Предполагается, что по мере налаживания систем проведения платежей курс рубля вернется к уровню 100 за доллар.
Главное
Уход экспортеров привёл к девальвации рубля на уже не очень ликвидном рынке.
Давление на курс оказывает сохранившийся спрос на валюту при ограниченном ее предложении, а также снижение возможностей для перемещения валюты через границы в связи с новыми санкциями.
Роль агентских схем при обмене валюты может увеличиться.
Основные факторы, влияющие на состояние платёжного баланса, не требуют девальвации валюты.
Не считаем необходимым срочно поднимать процентную ставку для урегулирования ситуации с курсом.
Предполагается постепенный возврат курса рубля к значению 100 рублей за доллар с открытием новых путей расчетов.
В деталях
Цена доллара превысила отметку в 107 рублей из-за недостатка предложения валюты.
Вторник, 26 ноября вечером курс доллара превысил сто семьдесят рублей. Причины ослабления курса рубля осенью в целом связаны со снижением предложения валюты экспортерами: из-за низких цен на нефть летом валютная выручка сократилась, а упала доля продаваемой валюты.
Экспортеры частично покрывали расходы рублями кредитными средствами, что дало возможность продавать меньше иностранной валюты и накапливать её на внешнем рынке. Подобная ситуация наблюдалась в ноябре-декабре прошлого года. Разница состоит в том, что годом ранее было больше возможностей заводить валюту на внутренний рынок.
Недостаток равновесия между спросом и предложением на валютном рынке приведет к ослаблению рубля.
Спрос на валюту сохраняется, а предложение остается низким из-за санкций против банковского сектора. Новые ограничения ещё больше сузили возможности для трансграничного хождения валюты. Без увеличения предложения рубль в ближайшем будущем продолжит ослабевать.
Рубль постепенно вернется к 100 руб. за доллар
Базовые условия для устойчивого платежного баланса не требуют девальвации национальной валюты. Не предполагается повышения процентной ставки ЦБ для экстренной стабилизации курса. Такая мера была действенной при свободе перемещения капитала. В настоящее время движения капитала отсутствуют, и повышение ставки не способно стабилизировать курс, а скорее добавит сложностей.
Курс вернется ближе к 100 руб. за доллар США
В сложившихся обстоятельствах агентские схемы обмена валютой могут приобрести большую значимость. Появится возможность соединить спрос и предложение, что приведёт к стабилизации курса и возвращению его ближе к 100 рублей за один доллар США.
БКС Мир инвестиций
