Акции банка ВТБ достигли новых минимальных значений в истории. На короткой дистанции ситуация рискованная, но с долгосрочной перспективы — перспективная.

Антирекорд

Акции ВТБ преодолели прежние минимумы цен: в октябре 2022 года курс падал до 69,4 руб., а на открытии рынка 27 ноября уже был ниже 66 руб. С начала 2024 года — минус 40%, что в два раза больше провала Индекса МосБиржи, а с исторического максимума 2007 года капитализация корпорации уменьшилась на 90%.

Санкции, дополнительные эмиссии ценных бумаг, макропруденциальная политика Центрального банка и отсутствие дивидендов подталкивают биржевой сектор к унынию. Акции ВТБ всё чаще устанавливают новые минимумы котировок.

Фундаментальные вводные

Текущий курс акций на рынке сформирован лишь жесткими монетарными и геополитическими факторами. В расчет пока не принимаются перспективные элементы стоимости бизнеса. Тем не менее, такие элементы существуют: рост розничного дивизиона способен поддержать прибыльность, высокая прибыль позволяет погасить убытки прошлых периодов и компенсировать потерю капитала, периодически поднимается вопрос о возобновлении выплаты дивидендов.

В летние месяцы процедуры по объединению бумаг были проведены. обратный сплит (Reverse Split)Увеличение капитализации на 5000:1 способствовало большей ликвидности и доступности акций. После этого цена обновлённо застыла на отметке в 100 рублей, что может стать среднесрочным психологическим ориентиром для восстановления курса.

Временами рынок оценит старания руководства и устойчивость финансовых показателей, однако в настоящий момент на широком рынке происходит обвальный спад, инвесторы не склонны к оптимизму. С фундаментальной точки зрения взгляд остается «Позитивный», а долгосрочный таргет 150 руб. предполагает потенциал уже до 120%.

Техническая картина

Достижение абсолютных минимумов в истории свидетельствует о несовершенстве инструмента при столкновении с внешними факторами. Более быстрый спад по сравнению с показателем бенчмарка указывает на высокую рискованность ценных бумаг и подтверждает показатели их повышенной волатильности.

Поиск новых минимумов цены — дело неблагодарное. Сейчас важнее обращать внимание не на цену акций конкретной компании, а на общие настроения рынка. После произошедшего обвала имеет смысл ждать технического отскока из-за сильной перепроданности. Акции ВТБ, отличающиеся большой волатильностью, в процессе восстановления будут двигаться активнее бенчмарка. Ближайшее сопротивление составит уровень предыдущего минимума — 69,4 рубля.

БКС Мир инвестиций