Главное

Рубль потерял свою стоимость в начале весны 2022 года. Нероссийские валюты приобретают всё большую ценность — это увеличивает прибыль экспортеров и бюджета, но импорт становится дороже, а инфляция ускоряется. При таких условиях Центробанк, скорее всего, вновь повысит ключевую ставку.

Доллар США всё ещё держится на пиках года, но его колебания значительно увеличились: размах индекса DXY приблизился к проценту. С одной стороны, проинфляционный план Трампа уменьшает вероятность быстрого снижения ставок ФРС, что положительно сказывается на национальной валюте, а с другой — переоцененность американского доллара по отношению к другим валютам велика. Вероятнее всего, произойдёт коррекция DXY.

На сырьевом рынке резко упали цены на фьючерсы. сигналов к послаблениюЖесткая ближневосточная геополитика оказывает влияние на рынок нефти. Brent снижается на 3%, цена за баррель стремится удержаться на уровне $73. Золото продемонстрировало падение на $100, опустившись до $2620 за унцию. Газ NG, как обычно, показал большую волатильность, но тренд остается направлен вверх, и фьючерс превысил $3,4.

В деталях

Рубль ослаб, инвалюты достигли пиков с конца марта 2022 года. Юань стоил 14,45, а торги в биржевой паре CNY/RUB завершились ростом на 2,2%. Внебиржевой доллар… от ЦБ на 26 ноября поднялся на 1,2%, до 103,8, а евро подорожал на 1,3%, к 108,9.

С начала осени рубль потерял более двадцати процентов своей стоимости. В последние дни процесс обесценения ускоряется. Волатильность увеличивается, колебания курсов составляют уже более двух процентов, что свидетельствует о нарастании панических настроений.

Это обычно предвещает коррекцию, но с такими сильными эмоциями на бирже найти дно рубля и максимумы валют очень сложно. Сейчас наблюдается крепкий рост цен на валюты, техническая корректировка перекупленных валют без изменения причин девальвации рубля будет кратковременной.

Валютной единице подвергается давление со стороны множества факторов: внешнеполитической напряжённости и неопределенности, новых санкций в сфере финансов, отсутствия достаточных ликвидных средств и высоких процентных ставок на денежном рынке.

Экспортеры и бюджет выиграют от ослабления рубля. Компании получат больше выручки в рублях, а баланс страны и так рассчитывается по курсу ниже, чем на валютном рынке. На обвалившемся рынке акций единственная бумага в плюсеАкции Сургутнефтегаза дорожают из-за тесной связи цены акций с курсом доллара США и прогнозов более высоких дивидендов, связанных с переоценкой валютных резервов компании.

Курс ЦБ не поддерживает рубль, так как возможности… межстранового арбитражаБанк закрыт. Тем не менее девальвация увеличивает вероятность усиления монетарной политики в связи с ростом инфляции из-за дорожания импорта и ухудшения ожидания инфляционных процессов как со стороны населения, так и корпораций. На заседании 20 декабря Центробанк, скорее всего, снова повысит ключевую ставку.

Ввиду ряда факторов текущий курс рубля занижен и снижается под воздействием многочисленных причин. Однако эти факторы не являются вечными. Значительная надстройка в курсах валют обусловлена ростом риска-премии и эмоциональным фактором. Положительный платежный баланс страны опровергает апокалиптические оценки. Ожидается стабилизация обстановки.

БКС Мир инвестиций