Главное

Валюта России по-прежнему стремительно обесценивается по отношению к главным мировым валютам, достигая минимальных значений с мартовского года 2022.

Цены на ОФЗ снова снижаются: индекс государственных облигаций RGBI показывает небольшую убыточность.

В деталях

РубльВ начале торговой сессии курс рубля падал по отношению к юаню, затем пытался стабилизироваться, но в середине торгов ускорил снижение. В итоге юань немного превысил 14,43 рубля впервые с марта 2022 года.

Фьючерсы на другие рублевые пары Тоже демонстрируют значительный рост. Согласно бессрочному контракту пары USD/RUB, доллар превосходил 105 рублей, но расчетные данные между банками пока не достигли этой отметки.

Основным фактором ослабления рубля Внешнеторговый сектор остается актуальным. С одной стороны, предложение иностранной валюты пока невысокое из-за сохраняющегося давления на экспорт санкциями, неблагоприятной геополитической обстановки и подешевевшей нефти. В то же время спрос на валюту может расти из-за традиционного для конца года увеличения бюджетных расходов всех уровней, что вместе с предпраздничным ростом потребительской активности стимулирует импорт.

Дополнительным негативом для рубляВведение американских санкций против Газпромбанка, обслуживавшего значительную долю сырьевого экспорта России, возможно. Платежи постепенно будут перенаправляться через другие банки, но это может вызвать временные сложности с поступлением валютной выручки в страну.

Давление на курс рубля оказываетОкончание налогового периода экспортеров и приближение пика фискальных платежей 25 и 28 ноября, когда компании продают все больше иностранной валюты, увеличивая ее предложение, не смогли остановить падение рубля. В конце недели ему может быть дан дополнительный импульс.

Российский долговой рынокПосле пятничной коррекции стоимость активов продолжала снижаться. Индекс гособлигаций RGBI демонстрирует умеренные потери. Такое стремительное ослабление рубля может стать дополнительным фактором роста инфляции, что в свою очередь сможет ещё сильнее отодвинуть прохождение пика ключевой ставки и переход к её снижению.

БКС Мир инвестиций