Дивидендная корзина в условиях новых налогов и повышенных ставок
Дивидендная корзина Это набор акций российского рынка, прогнозирующих самые высокие дивиденды. Такой портфель может обеспечить не только поток пассивного дохода, но и превзойти показатели рынка. Продолжается регулярный анализ всех акций с целью выбора тех, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
Состав дивидендной корзины остается прежним, хотя появились новые претенденты на её включение с прогнозируемо высокими выплатами и положительным мнением экспертов. Цель – долгосрочное превосходство над рынком.
Главное
• Дивдоходность рынка выросла до 11,2%.
Стоимость корзины снизилась на 3% по сравнению с показателем прошлого месяца.
Рынок отстаёт: падение составило лишь 3,5% за последний год, а перевес перед ним составляет 17 процентных пунктов.
В деталях
Дивидендная доходность рынка превысила 11%
Понижение активности торговли вместе с ростом прогнозов дивидендов некоторых компаний привело к увеличению ожидаемой доходности по Индексу МосБиржи на 12 месяцев вперед до 11,2%. Это самое высокое значение за последние месяцы. В обычных условиях такой рост можно было бы считать показателем растущей привлекательности рынка и уникальных возможностей для инвестирования. Однако в нынешней ситуации два фундаментальных вызова могут озадачивать аккуратных инвесторов.
Первый — угроза увеличения налогов для эмитентов и изъятия прибыли от благоприятной рыночной ситуации в пользу государства, что снизит стоимость компаний и перспективы получения высоких дивидендов. Второй — рост цен на деньги и привлекательности менее рискованных активов, включая теоретически безрисковые и декларативно защищенные банковские вклады. Аналитики БКС всегда считали акции одним из лучших способов защиты от инфляции, но пока оба фактора продолжают удивлять инвесторов негативными событиями. Те не спешат покупать подешевевшие акции.
Содержимое корзины остается неизменным, хотя появилось много новых вариантов.
Состав корзины остается неизменным: обыкновенные акции МТС, Татнефти, ЛУКОЙЛа и Сбера, а также привилегированные бумаги Сургутнефтегаза. Последние несколько месяцев находятся под угрозой исключения из корзины из-за недостаточно высокой ожидаемой дивидендной доходности, которая снижается при учете сильной динамики префов Сургутнефтегаза.
Как и раньше, аналитики БКС решили оставить акции в корзине из-за низкой ожидаемой доходности, которая практически полностью связана с прогнозом курса рубля по итогам года. Учитывая сохранение слабости национальной валюты до конца года, прогнозы дивидендов на акцию могут быть пересмотрены вверх, а сама она может остаться в составе топ-дивидендных имен. Аналитики БКС хотят сохранить экспозицию на этот позитивный риск и оставляют бумаги в корзине.
Аналитики отмечают множество новых претендентов на включение в корзину, которые по формальным показателям соответствуют требованиям БКС и способны заменить кого-то из её составных частей. К ним относятся акции Газпром нефти, ЕвроТранса и HeadHunter, доходность которых от дивидендов за следующие 12 месяцев может превысить 20%, а средний дневной объем торгов — $10 млн в рублевом эквиваленте.
Аналитики БКС оставили бумаги за пределами корзины: для части инвесторов покупка этих бумаг сейчас может быть сложна — ни одна из них по разным причинам не входит в основной Индекс МосБиржи. Как и в прошлом месяце, аналитики БКС отмечают, что в стабильно высоких дивидендах НЛМК, акции которой также могли бы претендовать на попадание в корзину, пока нет полной уверенности.
Рынок пока уступает по долгосрочным показателям.
За прошедший месяц рынок и его корзины демонстрировали повышенную волатильность. Несмотря на это, корзина всё же немного опережает рынок на период от трёх до шести месяцев. За последний год корзина потеряла лишь несколько процентов и сохраняет значительное преимущество перед рынком — 17 процентных пунктов.
Методология
Портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев) будет составлен с равномерным распределением между ними. Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов (ADTV) за 3 месяца не менее $5 млн. Ребалансировка произойдет при существенных изменениях оценок дивидендной доходности на 12 месяцев вперед или если дивидендная доходность компонента корзины будет на 5% ниже дивидендной доходности кандидата на включение в корзину. Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отклоняться от этих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также при нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут должным образом описаны.
Готовое решение
Фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода» предоставляет возможность инвестировать в широкий рынок акций, отбираемых по уровню ожидаемой дивидендной доходности. Выплата происходит регулярно; средства поступают на брокерский или другой указанный счет раз в квартал.
Общество с ограниченной ответственностью «Компания БКС» предоставляет брокерские и депозитарные услуги. Лицензия № 154-04434-100000 от 10 января 2001 года на осуществление брокерской деятельности, лицензия № 154-12397-000100 от 23 июля 2009 года на осуществление депозитарной деятельности без ограничения сроков действия выданы Федеральной службой по финансовым рынкам. Информация о компании и услугах, декларация о рисках и прочие обязательные сведения (включая ссылку для обращений (жалоб): https://bcs.ru/regulatory
Услуги брокера не включают услуги по открытию банковских счетов и приёму депозитов. Средства, переданные по договору о брокерском обслуживании, не защищены страхованием в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Информация не является индивидуальной рекомендацией по инвестициям. Финансовые инструменты и сделки, описанные здесь, могут не подходить вашему финансовому положению, инвестиционным целям, допустимому риску и ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за убытки, которые могут возникнуть при совершении сделок или инвестировании в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
АО УК «БКС» управляет ПИФами, имея лицензию ФКЦБ № 21-000-1-00071 от 25.06.2002. Лицензия действительна без ограничения срока. Подробности о деятельности АО УК «БКС» по управлению ПИФами доступны на сайте:. www.bcs.ru/amВ ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в акционерном обществе управляющей компании «БКС» по адресу: Российская Федерация, Новосибирск, улица Советская, дом 37, тел.: +7 383 210-50-20.
Стоимость инвестиционных паев может изменяться, прошлые результаты инвестирования не гарантируют будущих доходов; АО УК «БКС», государство не гарантирует доходность вложений. Перед покупкой пая необходимо изучить правила управления паевым фондом. Инвестор оплачивает вознаграждение брокерам и налоги. Подробнее: приложение № 11 к регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». https://bcs.ru/regulatory/additional-archive.
Полное наименование паевого инвестиционного фонда управляющей компании БКС: открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», регистрационный номер правил фонда 6266, дата регистрации 20.06.2024, Банк России. Дополнительная информация – на сайте УК БКС. https://bcs.ru/am/).
