25 ноября Московская биржа представит итоги III квартала 2024 года по consolidated financial reporting (IFRS) и проведет телеконференцию.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Согласно нашим подсчётам, чистая прибыль составит 22,3 миллиарда рублей, что на 56% больше прошлогоднего показателя и на 14% выше квартального. Такой результат обусловлен быстрым ростом доходов, поддержанных высокими процентными ставками. Однако наблюдается ускоренный рост операционных расходов.

По прогнозам, комиссионные доходы составят 15,4 млрд рублей (+8% к предыдущему году, -1% к предыдущему кварталу) благодаря высоким объемам торгов во втором квартале, при этом в годовом и квартальном сравнении наблюдается рост наиболее маржинальных сегментов (акции и облигации).

Ожидается, что чистый процентный доход в третьем квартале 2024 года установит новый рекорд и достигнет 24 млрд рублей (+114% к уровню прошлого года, +13% по сравнению с предыдущим кварталом) благодаря высоким процентным ставкам. Доля чистых процентов от выручки в третьем квартале ожидается на уровне 61% (58% во втором квартале).

Ожидается снижение операционных расходов во III квартале по сравнению со II кварталом, но годовой рост сохранится из-за целевого показателя компании по росту на 65–75% в 2024 г. и составит 11,6 млрд руб. (+56% г/г, -7% к/к).

Телеконференция: 25 ноября.
Ключевые вопросы:

• Обновление взгляда менеджмента на 2024 г.

• Влияние повышения ключевой ставки на ЧПД

• Перспективы дивидендов

Третий квартал обещает высокие результаты благодаря активной торговле и высокому уровню процентных ставок, которые частично компенсируют увеличение операционных расходов. Уверенность в успехе подкрепляет прогноз рекордной прибыли в 2024 году, что благоприятно скажется на дивидендных перспективах 2024 года — ключевом факторе для динамики котировок.

Акции Московской биржи котируются с мультипликатором P/E на 2024 год в размере 5,9, что ниже среднего исторического показателя в 10,7. Фундаментальный прогноз — «Позитивный».

БКС Мир инвестиций