С начала сентября китайский юань укрепляется по отношению к российской валюте. Возможно, потенциал для дальнейшего роста уже близок к исчерпанию.

Новая рекомендация — открытие шорта по инструменту CNY/RUB_TOM, то есть реализация юаней. Дневной график инструмента и недельный таймфрейм указывают на такую ситуацию.

Валютная пара CNY/RUB_TOM торгуется вблизи 13,8 рубля. Растущий потенциал может закончиться около 14 рублей. Целевое значение — 13,2 рубля. Потенциальное снижение пары с уровня 15.11.2024 составляет 4,3%. фьючерсов, торгуемых на Мосбирже. Декабрьский контракт — CNY-12.24 (CRZ4).

За шорт:Влияние оказывает не только техническая динамика, но и монетарное стимулирование в КНР, а также общая ситуация на мировом валютном рынке. Необходимо учитывать и новостной фон, который периодически появляется из-за структурных проблем в китайской экономике.

В сентябре Народный банк Китая предложил ряд мер монетарной политики, включая снижение процентных ставок и нормативов банковского резервирования. Регулятор стремится противодействовать дефляции и добиться целевых показателей роста экономики, установленных Пекином. Данные октября свидетельствуют о усилении дефляционных процессов, согласно индексу цен производителей. В годовом исчислении он снизился на 2,9%. Это уже 25-й месяц негативной динамики подряд, указывающий на слабый внутренний спрос в стране.

Ралли доллара на мировом валютном рынке обусловлено проинфляционной программой Трампа, которая может заставить ФРС отложить снижение ключевой ставки. Потенциал роста DXY локально может быть исчерпан. Стоит учитывать риски торговых войн, хотя реализация отдельных мер пока не близка.

Против шорта: Экономические данные Китая за октябрь оказались противоречивыми. Розничные продажи увеличились на 4,8%, после 3,2% в сентябре (год к году). Стоит отметить нефинансовые меры поддержки экономики. В ноябре была объявлена программа на 1,4 триллиона долларов для рефинансирования «скрытого» долга местных государственных структур. После выборов в США появилась ясность, которая позволяет Пекину принимать новые решения.

На что обратить внимание: В декабре ожидаются публикации данных по внешней торговле, инфляции, промышленному производству и розничным продажам Китая за ноябрь. Заседание Федеральной резервной системы назначено на 17-18 декабря.

БКС Мир инвестиций