OMV получила от Газпрома в суде 230 миллионов евро из-за нарушений при поставках газа в 2022 году.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Влияние составит 1% от операционной прибыли (EBITDA) 2024 года, 3% от чистой прибыли и менее 1% от цены акций. Судебное решение, если его отразит отчетность за 2024 год, снизит ожидаемую EBITDA приблизительно на 1%, или около $25 млрд. На чистой прибыли влияние составит 2,7% после учета налогов. Влияние на оценку акций должно быть меньше, чем на EBITDA и чистую прибыль — менее 1% от текущей цены.

OMV и Газпром подписали соглашение о поставках газа до 2040 года. В ноябре прошлого года Газпром поставлял 76% газа, импортируемого в Австрию, а в декабре — 98%.

Поддерживаем оптимистичный настрой и ожидаем потенциального толчка в виде роста стоимости газа в зимнее время. Итоговая стоимость акции по модели дисконтированных дивидендов составляет 190 рублей, обеспечивая переоценку приблизительно на 16 процентов.

Предполагается, что дивиденды в 2024 и 2025 годах составят 15 и 24 рубля на акцию соответственно с доходностью от дивидендов 11% и 18%. Увеличение дивидендов за 2025 год обусловлено отменой с января 2025 года дополнительного НДПИ на газ в размере 50 млрд рублей в месяц, произошедшей годом раньше запланированного срока.

Мы всё ещё считаем резкий рост цен на газ в Европе в ближайшее время возможным фактором, который может стимулировать акции Газпрома, если зима будет обычной или холодной. Смотрите «Газпром: Впереди множество факторов, способствующих росту — оптимистичный прогноз». ).

БКС Мир инвестиций