Как активы с высокой волатильностью отреагировали на рост рынка во время правления Трампа.
Проанализируем изменение стоимости самых волатильных активов из октября, и сформулируем краткосрочные прогнозы по их цене.
Отскок на ожиданиях
В минувшем месяце рынок испытал существенное снижение вследствие быстрого роста процентной ставки Центрального Банка. Московская биржа завершила период почти на 10% ниже начальной отметки. В списке самых волатильных активов октября… вошли бумаги: Селигдара-ао, Европлана, ПИК, Самолета, НорникеляИзменчивость превысила показатель рискованности индекса широкого рынка в 2,5 раза.
С начала ноября Индекс МосБиржи растет. На фоне победы Трампа на выборах российский рынок оживился из-за ожиданий перемен. В моменте по экстремумам ноября было увеличение на 6%. Посмотрим, как отработали локальное микроралли самые волатильные бумаги — предполагается, что они должны быть быстрее рынка. Но так ли это?
С начала ноября акции бумаг снизились на процент: 44,5 руб. по итогам 6 ноября против 45 руб. на закрытии 31 октября. По отношению к бенчмарку — очень слабо, и отскока вообще не было. Возможно, негативная динамика золота повлияла на ситуацию, но даже при недавнем росте драгметалла до исторических максимумов акции золотодобытчика шли строго вниз. Технически возрос риск дальнейшего падения курса в область 40 руб.
С начала месяца акции не демонстрируют роста, что можно оценить как провал на фоне достаточно успешного восстановления широкого рынка. Акции обладают низкой ликвидностью и считаются более рискованными, поэтому технический анализ по ним затруднителен. Стоимость бумаги остается на минимальном историческом уровне ниже 600 рублей. Высокие экономические ставки оказывают давление на стоимость бизнеса лизинговой компании. Краткосрочные перспективы полны неопределенности, однако текущий тренд направлен вниз.
В течение дня наблюдался отскок на 5%, курс достиг уровня около 520 рублей. По итогам четверга и относительно начала месяца показатель снизился на 2%. Акции вернулись к уровню двухлетнего минимума. В настоящее время более вероятен боковик на динамической поддержке по локальным многолетним минимумам, а о восстановлении можно будет говорить при появлении сигналов завершения жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Видимо, это произойдет не в ближайшее время, поэтому акции застройщика могут продолжать уступать рынку.
Акции девелопера с минимума месяца из-под 1300 рублей сделали высокий отскок к 1478 рублям, или почти +14%. Ранее ориентир вверх был к 1500 рублям, и, по сути, идея отработана. Потом бумаги резко вернулись к 1370 рублям. Относительно рынка за тот же период бумаги проиграли: осталось +2,5% с 31 октября при +4% у индекса на закрытии рынка 6 ноября. Наблюдаем очень высокую волатильность на фоне давления факторов ключевой ставки, завершения льготных ипотечных программ и накопленной технической перепроданности. Реальное восстановление стоимости бизнеса, а не просто технический отскок, возможно при тех же условиях, что и для ПИК — прекращение подъема ставки и монетарное послабление. Скорее всего, это конец первой половины 2025 года.
Отскок составил +9%, по сравнению с уровнем индекса, и это единственная волатильная акция, сохранившая преимущество над широким рынком. По стоимости базовых металлов акции производителя были явно недооценены. Ожидается возвращение курса выше 100 рублей и тестирование нижней границы нисходящего торгового канала на уровне 108 рублей. полностью оправдалисьСопротивление хорошо пройдено, поэтому более разумным кажется временное снижение. Минимумы вероятно уже достигнуты, и в рамках ноября возможна даже попытка прорыва вверх нисходящего торгового канала.
