Продолжается цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров». Оценим волатильность рынка в октябре, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на ноябрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных акций.

Упали: спокойно, но сильно

В октябре индекс МосБиржи потерял практически все приобретенные в сентябре 15%. ультражесткая политика ЦБИсторический рост ключевой ставки до 21% привел к падению рынка, вернув его к уровням сентября.

Падение рынка было значительным, но не привело к росту волатильности: в сентябре изменчивость составила свыше 8%, а в октябре – немногим более 5%. Наблюдается биржевая пассивность и медленное снижение цен акций.

Индекс МосБиржи технически вновь близок к годовому минимуму, но при перепроданности заметны попытки ослабить удар октября. При успешном преодолении угрозы очередного повышения ставки дно рынка уже пройдено и до конца года возможен возврат к осенним максимумам. В противном случае, потеря психологической поддержки 2500 пунктов резко повысит риск падения бенчмарка ниже 2400 пунктов, а период восстановления рынка затянется. Волатильность будет зависеть от реакции рынка на выборы в США и итоги заседания ФРС на следующей неделе.

Бумаги для активных трейдеров

Для оценки волатильности (рисковости) активов применяют показатель среднеквадратического отклонения доходностей инструментов, или «сигма»-коэффициент (σ), нормализованный на количество периодов наблюдения. Таблицу с актуальными метриками риска топ-5 акций за месяц смотрите ниже.

Средняя волатильность выборки приблизительно 12%, что почти в два с половиной раза превышает показатель рисковости Индекса МосБиржи. Рассмотрим каждый объект из октябрьского списка волатильности, обозначим краткосрочную техническую картину с учётом исторической турбулентности акций на ноябрь.

Селигдар-ао. Бумаги золотодобытчика стали самыми волатильными в индексе, несмотря на дивидендный гэп в 7%. Несмотря на это, акции продемонстрировали снижение на 21% за месяц при достижении исторического максимума цены золота. Акции вернулись к годовым минимумам и торгуются сейчас по 46 рублям. Перспектива движения вверх до 50 рублей или вниз до 40 рублей выглядит равновеликой, поскольку нет определенности, а вероятность не дает торгового преимущества, поэтому активным трейдерам пока не стоит туда вступать.

Европлан. Некоторые бумаги из бенчмарка достигли новых минимумов. В марте цена составляла более 1070 рублей, а к ноябрю снизилась до 580 рублей, что на 45% ниже пиковой стоимости. Технический анализ таких активов затруднителен из-за низкой ликвидности и короткого срока обращения. Единственное наблюдение — нисходящая линия по локальным минимумам, указывающая на потенциальное падение еще на 15%. Высокие процентные ставки негативно влияют на стоимость бизнеса. Возможно, курс поддержат декабрьские дивиденды в размере 50 рублей, что эквивалентно 8,5% по текущей цене. Дата выплаты — 15 декабря.

ПИК. Стоимость акций застройщика достигла двухлетних минимумов из-за роста ставок фондирования и завершения льготных ипотечных программ. Расходы увеличиваются, а доходная база сокращается. Курс уже находился на минимуме в 470 руб. Восстановление стоимости компании возможно только при явных сигналах о прекращении жесткого цикла ЦБ. В области 470 руб. имелась динамическая поддержка по локальным многолетним минимумам, поэтому отскок на фоне сильной перепроданности обоснован. Если удастся закрепиться выше 500 руб., локальным ориентиром вверх на ноябрь может быть область 550 руб.

Самолет. Акции девелопера потеряли треть капитализации за октябрь, как и бумаги компании ПИК. Цены упали до минимумов весны 2021 года, пробив уровень 1300 рублей. Однако есть техническая опора трехлетней давности на этом уровне. В условиях высокой перепроданности акций возможен спекулятивный отскок до уровня 1500 рублей.

ГМК Норникель. Акции упали до значений начала осени 2017 года, достигнув минимума месяца около 94 рублей. Рост цен на палладий связан с угрозой санкций, что негативно сказывается на инвестиционной привлекательности бумаг. В ближайших сессиях акции могут вернуться к уровню 100 рублей, иначе технически годовые минимумы станут ориентиром для движения. Есть шанс роста до верхней границы нисходящего торгового канала на уровне 108 рублей.

БКС Мир инвестиций