РусГидро опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2024 г. по РСБУ.

Основные показатели в годовом сравнении:

• Выручка выросла на 8,6% и составила 180 млрд руб.

• Себестоимость продаж увеличилась на 7%, до 60,5 млрд руб.

Издержки в процентах выросли на 2,2 раза и составили 23,1 миллиарда рублей.

• Показатель EBITDA вырос на 17%, до 103,9 млрд руб.

В январе–сентябре 2024 года заёмные средства РусГидро составили 370,8 млрд рублей.

Чистый доход снизился на 2,3%, достигнув 45,6 млрд рублей.

Взгляд БКС

Отчет по РСБУ отражает данные материнской компании, исключая Дальний Восток. В третьем квартале финансовые показатели увеличились после роста оптовых цен на электроэнергию с первого июля. Вследствие этого валовая прибыль гидростанций возросла на 25% год к году.

Увеличение процентных расходов сократило значительную часть дополнительной прибыли. В результате чистая прибыль по РСБУ за третий квартал выросла всего на 2% год к году, достигнув 12,9 млрд руб. Чистый долг возрос до 345 млрд руб. Большая часть долга РусГидро имеет плавающую ставку, что уязвимо с точки зрения роста стоимости его долга.

Мы придерживаемся негативного отношения к бумаге, напоминая о значительной инвестиционной программе и отсутствии дивидендов.

БКС Мир инвестиций